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资料:2007年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,.付息日为6月30日和12月31日。 要求: 假设等风险证券的市场利率为8%,计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。

题目
资料:2007年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,.付息日为6月30日和12月31日。
要求:
假设等风险证券的市场利率为8%,计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。

参考答案和解析
答案:
解析:
债券实际年利率=(1+8%/2)2-1 =8. 16%每次发放的利息= 1OOx8%/2 =4 (元)
利息现值=4/(1 +4%) +4/(1 +8%) +4/(1 +12%) +4/(1 +16%) +4/(1 +20%) +4/ (1 +24%) =3. 846 +3.704+3.571 +3. 448 +
3. 333 +3. 226 =21. 13(元)
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第1题:

某债券的价值1 000元,票面利率10%,期限5年,每半年付息一次,若市场利率为 10%,则其发行价格为( )。

A.高于面值

B.等于面值

C.低于面值

D.无法计算


正确答案:B
解析:由于半年付息一次,利率相当于5%,计息期相当于10期,即:Po=1 000元×5%× (P/A,5%,10)+1 000元×(P/F,5%,10)=1 000元,所以发行价格与面值是相等的。

第2题:

甲公司折价发行公司债券,该债券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次,下列说法中,正确的有( )。

A该债券的到期收益率等于8%

B.该债券的报价利率等于8%

C.该债券的计息周期利率小于8%

D.该债券的有效年利率大于8%


正确答案:BCD

第3题:

.假设2008年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面利率8%,每半年付一次5息,付息日为6月30日和12月31日。

(1)假设等风险证券的市场利率为8%,计算该债券的实际年利率和全部利息在2008年7月1日的现值。

(2)假设等风险证券的市场利率为12%,2009年7月1日该债券的市价是85元,该债券是否值得购买?


正确答案:

(1) IS方程为:Y=1000-30r   在P=2.22时,LM方程为Y=450.45+20r

(2)在P=2时,r可以从IS,LM方程联立求解:   可得:r=10%,C=510,I=90

当P=2.22,G=115,货币市场与产品市场同时达到均衡:IS:Y=1075-30r   LM: Y=450.45+20r

求解可得r=12.5%  C=510   I=75

(3) ,可见增加15美元的政府支出就挤掉了15亿美元的私人部门的投资。

第4题:

资料:2007年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,.付息日为6月30日和12月31日。
要求:
假设等风险证券的市场利率为12%, 2008'年7月1日该债券的市价是85元,试问该债券当时是否值得购买?


答案:
解析:
2008 年7 月 1 日债券价值=4X (P/A,6% ,4) +100x(P/S,6%,4)=13.86 +79.21 =93.07(元)

第5题:

分期付息、到期一次还本的条件下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有( )。

A.债券平价发行,每年付息一次
B.债券平价发行,每半年付息一次
C.债券溢价发行,每年付息一次
D.债券折价发行,每半年付息一次
E.债券溢价发行,每半年付息一次

答案:C,D,E
解析:
溢价发行时,票面利率大于到期收益率;折价发行时,票面利率小于到期收益率;平价发行时,票面利率等于到期收益率。

第6题:

某债券面值100元,票面年利率6%,2000年1月1日发行,2005年1月1日到期,复利计息,一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券,期望报酬率为8%,该债券的价值评估为多少?


参考答案:

第7题:

甲公司拟对外发行面值为60万元,票面年利率为6%、每半年付息一次、期限为4年的公司债券。若债券发行时的市场年利率为8%,则该债券的发行价格是( )万元。(已知PVA(8%,4)=3.312,PVA(4%,8)=6.732,PV(8%,4)=0.735,PV(4%,8)=0.731)

A.55.98

B.56.02

C.58.22

D.60.00


正确答案:A
[答案]:A
[解析]:
债券的发行价格=60×6%×1/2×PVA(4%,8)+60×PV(4%,8)=60×6%×1/2×6.732+60×0.731=55.98(万元)。

第8题:

现有A、B两种债券,面值均为1000元,期限均为5年。A债券为分期付息到期一次还本,每个季度付息一次,票面有效年利率为8%;B债券为单利计息,单利折现,到期一次还本付息,票面利率为6%。

(1)计算A债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息;

(2)假设发行时的必要报酬率为8%,分别计算A、B债券的价值;

(3)如果债券发行两年零两个月后,必要报酬率变为10%,计算A债券的价值。


参考答案:(1)假设A债券的票面利率为r,则(1+r/4)4-1=8%,解得:r=7.77%,每个季度的实际票面利率=7.77%/4=1.94%,每次支付的利息=1000×1.94%=19.4(元)。
(2)发行时A债券的价值=19.4×(P/A,8%/4,4×5)+1000×(P/F,8%/4,4×5)=19.4×16.3514+1000×0.673=990.22(元)
发行时B债券的价值=1000×(1+6%×5)/(1+8%×5)=928.57(元)
3)债券发行两年零两个月之后,A债券还有12次利息未支付,第一次利息在发行两年零三个月时支付,在发行两年零三个月时的价值
=19.4×[1+(P/A,10%/4,12-1)]+1000×(P/F,10%/4,11)
=19.4+19.4×(P/A,2.5%,11)+1000×(P/F,2.5%,11)
=19.4+19.4×[1-(1+2.5%)-11]/2.5%+1000/(F/P,2.5%,11)
=19.4+19.4×[1-1/1.3121]/2.5%+1000/1.3121
=19.4+184.5817+762.1370=966.12(元)
在发行两年零两个月时的价值=966.12×(P/F,2.5%,1/3)=958.20(元)

第9题:

资料:2007年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,.付息日为6月30日和12月31日。
要求:
假设等风险证券的市场利率为10%,计算2007年7月1日该债券的价值。


答案:
解析:
债券价值=4X (P/A,5% ,6) +100x(P/S,5%,6) =20. 30+74. 62 =94. 92(元)

第10题:

资料:2007年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,.付息日为6月30日和12月31日。
要求:
假设某投资者2009年7月1日以97元购入该债券,试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?


答案:
解析:
4 X (P/S,i/2,1) +104 x (P/S,i/2,2) =97i=12% 时:
4x(P/S,6%,l) +104x(P/S,6%,2) =3.77 +92.56=96.33
i = 10% 时:
4x(P/S,5%,l) +104x(P/S,5%,2) =3.81 +94. 33 =98. 14
利用内插法:
(i-10%)/(12% -10%) =(98.14 -97)/(98. 14 -96. 33)
解得,i = 11.26%

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