注册会计师
ABC公司2019年营业收入为6000万元，税前经营利润为3000万元，利息费用为200万元，年末净经营资产为2500万元，年末净负债为1500万元，企业适用的所得税税率为25%（假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算）。则下列说法正确的有（ ）。 A.税后经营净利率为30% B.净经营资产周转次数为2.4次 C.净财务杠杆为1.5 D.杠杆贡献率为67.5%
题目
B.净经营资产周转次数为2.4次
C.净财务杠杆为1.5
D.杠杆贡献率为67.5%
相似问题和答案
第1题：
某公司2010年税前经营利润为600万元，利息费用为40万元，净经营资产为1200万元，股东权益为400万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据 使用年末数计算)，则杠杆贡献率为（ ）。
A．67．50%
B．62．73%
C．54．28%
D．46．20%
税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=600×(1-25%)=450(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产=450／1200=37．5%；净负债=净经营资产-股东权益=1200-400=800(万元)，净财务杠杆=净负债／股东权益=800／400：2：税后利息率=40×(1-25%)／800=3．75%，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(37．5%-3．75%)×2=67．50%。
第2题：
DX公司目前想对乙公司进行价值评估，2006年末的经营现金为200万元，经营流动资产为500万元，经营流动负债为400万元，经营长期资产为800万元，经营长期负债为200万元，金融负债为350万元，金融资产为50万元，所有者权益为600万元。预计2007年乙公司的实体现金流量为100万元，经营现金净流量为160万元，资产负债表中经营长期资产增加额为120万元，折旧与摊销为20万元，经营营运资本增加50万元，利息费用为30万元，平均所得税率为20%。预计加权平均资本成本2(107年为10%，2008年为9%，2009年为8%，从2010年开始稳定在7%，并可持续。
要求计算乙公司的下列指标：
(1)2006年末的经营营运资本、净经营长期资产、净经营资产；
(2)预计2007罐的资本支出、无息长期负债增加；
(3)预计2007年的总投资、净投资、期末净经营资产、税后经营利润、税后利润和经济利润；
(4)计算2008年和2009年的折现系数(保留四位小数)；
(5)假设2008年经济利润增长率为5%，从2009年开始稳定在4%，并且可以持续，计算乙公司目前的实体价值。
(1)经营营运资本
=经营现金+经营流动资产-经营流动负债
=200+500-400=300(万元)
净经营长期资产
=经营长期资产-经营长期负债
=800-200=600(万元)
净经营资产=300+600=900(万元)
(2)2007年的资本支出
=经营现金净流量-实体现金流量
=160-100=60(万元)
因为，资本支出=经营长期资产净值增加+折旧与摊销-无息长期负债增加所以，2007年的无息长期负债增加
=120+20-60=80(万元)
(3)2007年的总投资=经营营运资本增加+资本
支出=50+60=110(万元)
2007年的净投资=总投资-折旧与摊销
=110-20=90(万元)
2007年末的净经营资产
=2007年初的净经营资产+2007年的净投资
=900+90=990(万元)
2007年的税后经营利润
=实体现金流量+净投资
=100+90=190(万元)
2007年的税后利润
=税后经营利润-税后利息费用
=190-30×(1-20%)=166(万元)
2007年初的投资资本
=所有者权益+净负债
=600+(350-50)=900(万元)
2007年的经济利润
=190-900×10%=100(万元)
(4)2008年的折现系教
=1/[(1+10%)×(1+9%)]=0.8340
2009年的折现系数=0.8340/(1+8%)=0.7722
(5)2008年的经济利润
=100×(1+5%)=105(万元)
2009年的经济利润
=105×(1+4%)=109.2(万元)
2010年的经济利润
=109.2×(1+4%)=113.568(万元)
2007年初实体价值
=900+100/(1+10%)+105X0.8340+109.2×0.7722+113.568/(7%-4%)×0.7722
=900+90.91+87.57+84.32+2923.24
=4086.04(万元)
第3题：
A公司的有关资料如下：2009年末的经营资产为1 200万元，经营负债为200万元，金融资产为80万元，股东权益为600万元，2009年税前经营利润为260万元，净经营资产周转率为2次，利息费用为60万元，适用的所得税率为25%。
要求：(1)计算2009年末的净经营资产、净负债、净财务杠杆和金融负债；
(2)计算2009年的销售收入、税后经营利润、税后利息、净利润和权益净利率；
(3)计算2009年的税后利息率、净经营资产利润率、经营差异率和杠杆贡献率。
答：(1)净经营资产=经营资产-经营负债=1 200-200=1 000(万元)
净负债=净经营资产-股东权益=1 000-600=400(万元)
净财务杠杆=净负债÷股东权益=400÷600=0．67
金融负债=净负债+金融资产=400+80=480(万元)
(2)净经营资产周转率=销售收入÷净经营资产=2
销售收入=2×净经营资产=2×1000=2 000(万元)
税后利息=利息费用(1-平均所得税率)=60×(1-25％)=45(万元)
税后经营利润=税前经营利润(1-平均所得税率)=260×(1-25％)=195(万元)
净利润=税后经营利润-税后利息=195-45=150(万元)
权益净利率=150÷600×100％=25％
(3)税后利息率=税后利息÷净负债×100％=45÷400×100％=11．25％
净经营资产利润率=税后经营利润÷净经营资产×100％=195÷1 000×100％=19．5％
经营差异率=净经营资产利润率-税后利息率=19．5％-11．25％=8．25％
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=8．25％×0．67=5．53％
第4题：
B、64.5%
C、46.5%
D、44.5%
第5题：
某公司2008年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为25%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（ ）。
A．60.12%
B．63.54%
C．56.36%
D．58.16%
税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)
净经营资产利润率=税后经营利/净经营资产×100%=600/1600×l00%=37.5%
净负债=净经营资产=股东权益=1600=600=1000(万元)
净财务杠杆=净负债股东权益=l000/600=1.67
税后利息率=50×(1-25%)/lOOO× l00%=3.75%
杠杆贡献率=(净经营资产利润率=税后利息率)×净财务杠杆
=(37.5%=3.75%)×1.67=56.36%
第6题：
已知甲公司去年年初的金融资产为200万元，年末的金融资产为700万元，其中货币资金为520万元，交易性金融资产为60万元，可供出售金融资产为120万元。年初金融负债为500万元，年末金融负债为800万元。年初股东权益为1200万元，年末股东权益为1500万元。去年的营业收入为5000万元，净利润为400万元，利息费用40万元，所得税税率为25%。年末的营运资本配置率为60%，流动负债为1000万元。去年的现金净流量为240万元(其中，经营现金净流量180万元)。
要求回答下列互不相关的问题：
(1)计算去年末的流动比率和现金比率；
(2)计算去年的平均净负债、平均净经营资产、经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率；
(3)如果今年的净经营资产利润率比去年提高2.26个百分点，税后利息率为10%，净财务杠杆为20%，利用差额分析法依次计算分析净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率和净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响；
(4)如果明年想进一步提高经营差异率，分析说明根本途径；
(5)今年年初贷款200万元，其中的80%用于生产经营活动，根据第(3)问的资料，计算该笔贷款为企业增加的净利润数额；
(6)计算今年的已获利息倍数、现金流动负债比率、现金利息保障倍数。
(1)流动比率=1/(1-营运资本配置率)=1/(1-60%)=250%
现金比率=(520+60)/1000×100%=58%
(2)年初的净负债=500-200=300(万元)
年末的净负债=800-700=100(万元)
平均净负债=(300+100)/2=200(万元)
平均股东权益=(1200+1500)/2=1350(万元)
平均净经营资产=200+1350=1550(万元)
税后利息费用=40×(1-25%)=30(万元)
税后经营利润=400+30=430(万元)
经营利润率=430/5000×100%=8.6%
净经营资产周转次数=5000/1550=3.23(次)
净经营资产利润率=430/1550×100%=27.74%
税后利息率=30/200×100%=15%
经营差异率=27.74%-15%=12.74%
净财务杠杆=200/1350×100%=14.81%
杠杆贡献率=12.74%×14.81%=1.89%
净资产收益率=400/1350×100%=29.63%
或=27.74%+1.89%=29.63%
(3)净经营资产利润率=27.74%+2.26%=30%
经营差异率=30%-10%=20%
杠杆贡献率=20%×20%=4%
净经营资产利润率变动的影响 =2.26%×14.81%=0.33%
税后利息变动的影响=(15%-10%)×14.81%=0.74%
经营差异率变动的影响=(20%-12.74%)×14.81%=1.08%
净财务杠杆变动的影响=20%×(20%-14.81%)=1.04%
(4)由于税后利息率的高低主要由资本市场决定，因此，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率。
(5)贷款增加的净负债=200×80%=160(万元)贷款增加的净经营资产=贷款增加的净负债=160(万元)
贷款增加的税后经营利润=增加的净经营资产×净经营资产利润率=160×30%=48(万元)
贷款增加的税后利息费用=160×10%=16(万元)
贷款增加的净利润=48-16=32(万元)
(6)息税前利润=400/(1-25%)+40=573.33(万元)
已获利息倍数=573.33/40=14.33
现金流动负债比率=180/1000×100%=18%
现金利息保障倍数=180/40=4.5
第7题：
某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（ ）。
A．税后经营利润率为19%
B．净经营资产周转次数为1.67次
C．净财务杠杆为0.5
D．杠杆贡献率为13.6%
税后经营利润＝息税前经营利润×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(万元)，税后经营利润率＝税后经营利润/营业收入＝480/2500＝19.2%；净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝2500/1500＝1.67；股东权益＝净经营资产－净负债＝1500—500＝1000(万元)，净财务杠杆＝净负债/股东权益＝500/1000＝0.5；税后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－税后利息率)X净财务杠杆＝(税后经营利润率X净经营资产周转次数－税后利息率)×净财务杠杆＝(19.2%×1.67—4.8%)x 0.5＝13.6%。
第8题：
某公司2010年营业收入为2000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为20万元，年末净经营资产为1000万元，净负债为400万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（ ）。
A．税后经营净利率为18．75%
B．净经营资产周转次数为2次
C．净财务杠杆为0．6667
D．杠杆贡献率为22．50%
税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=500×(1-25%)=375(万元)，税后经营净利率=税后经营净利润／营业收入=375／2000=18．75%；净经营资产周转次数=营业收入／净经营资产=2000／1000=2；股东权益=净经营资产-净负债=1000-400=600(万元)，净财务杠杆=净负债／股东权益=400／600=0．6667；税后利息率=20×(1-25%)／400=3．75%，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆：(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆=(18．75%×2-3．75%)×0．6667=22．50%。
第9题：
Ⅰ．营业净利率为16.08%
Ⅱ．净资产周转率为1.5次
Ⅲ．净资产收益率为32.16%
Ⅳ．已获利息倍数为25倍
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
营业净利率 = 净利润/营业收入 ×100%，
净资产周转率=销售收入/【（期初净资产总额+期末净资产总额）/2】，净资产总额=总资产-负债总额
净资产收益率=税后利润/所有者权益
已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=EBIT/interest expense 或=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用，
已获利息倍数又称利息保障倍数。 @##
第10题：
B.250
C.100
D.无法计算