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ABC公司拟发行30年期的债券,面值1000元,利率10%(按年付息),所得税税率25%,平价发行,发行费用率为面值的1%。

题目
ABC公司拟发行30年期的债券,面值1000元,利率10%(按年付息),所得税税率25%,平价发行,发行费用率为面值的1%。

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第1题:

某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,按溢价10%发行,债券发行费用为发行额的5%,该公司适用的所得税税率为25%,假设用折现模式计算,则该债券的资本成本为( )。

A.5.8%

B.6.29%

C.4.96%

D.8.5%


正确答案:C
解析:1000×(1+10%)×(1-5%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)=1045
  当Kb为4%时,
  1000×8%×(1-25%)×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=1089.01
  当Kb为5%时,
  1000×8%×(1-25%)×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1043.27
  运用插值法:(5%-Kb)/(5%-4%)=(1043.27-1045)/(1043.27-1089.01)
  得:Kb=4.96%

第2题:

某公司拟发行债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,每年末付息一次,到期还本,若预计发行时市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5%,该公司适用的所得税税率为25%,则该债券的资金成本为( )。

A.5.8%

B.6.29%

C.6.53%

D.8.5%


正确答案:C
解析:债券发行价格=1 000×8%×=924.16(元)债券的资金成本=1 000×8%×(1-25%)/[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.53%

第3题:

某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年末付息一次,到期还本。若预计发行时市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5%,该公司适用的所得税税率为25%,则该债券的资金成本为( )。(PVA10%,5=3.7908,PV10%,5 =0.6209)

A.0.058

B.0.0629

C.0.0653

D.0.085


正确答案:C
解析:债券发行价格=1000×8%×PVA10%,5+1000×PV10%,5=924.16(元);券的资金成本=1000×8%×(1-25%)/[924.16×(1-0.5%)]×100%=6.53%。

第4题:

某企业发行一笔五年期债券,债券的面值为10000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行费用率为5%,企业所得税率为25%,债券发行价为12000元。债券的筹资成本为( )。

A.6.58%
B.7.03%
C.7.22%
D.9.37%

答案:A
解析:
(10000*10%*(1-25%))/(12000*(1-5%))=6.58%。

第5题:

某公司发行总面额为500万元的5年期债券,票面利率为6%,每年付息一次,发行费率:3%,所得税税率为25%,债券按面值发行,该公司的债券资本成本为( )。

A.6%

B.6.38%

C.4.78%

D.4.64%


正确答案:D

第6题:

华夏公司发行面值为1000元的债券,票面利率为12%,5年期,每年付息一次。债券以1050元溢价发行,发行费率为5%,所得税税率为25%,则该债券的资金成本为 ( )。

A.7%

B.8%

C.9%

D.10%


正确答案:C

第7题:

A公司拟平价发行30年的债券,面值l000元,利率l0%(按年付息),所得税税率40%,发行费用率为面值的l%。若考虑发行费用,税后债务成本为( )。

A.6%

B.6.07%

C.10%

D.10.11%


正确答案:B
先算税前债务成本,

第8题:

某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率8%,发行费用率为5%,公司所得税率为33%。该债券按面值发行,该债券的资金成本为()。

A.6.19%

B.6.02%

C.5.82%

D.5.64%


答案:D

第9题:

某公司拟发行债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,每年末付息一次,到期还本,若预计发行时市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5%,该公司适用的所得税税率为25%,则该债券的资金成本为( )。(PVA10%,5=3.7908,PV10,5=0.6209)

A.5. 8%

B.6.29%

C.6.53%

D.8.5%


正确答案:C
债券发行价格=1 000 × 8%×PVA10%,5+1 000×PV10%,5=924.16(元)
债券的资金成本=1 000 × 8%×(1—25%)/[924.16×(1—0.5%)]×100%=6.53%

第10题:

某公司发行面值为2000万元的8年期债券,票面利率为12%,发行费用率为4%,发行价格2300万元,公司所得税税率为25%,则该债券成本率为( )。
A、7.5%
B、8.15%
C、10.25%
D、13.36%


答案:B
解析:
KB=2000×12%×(1-25%)/【2300×(1-4%)】=8.15%,参见教材P237。

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