(中级)经济师
在公司的资本结构中,债务资本的多少、比例的高低,与公司价值没有关系。决定公司价值的真正因素,是公司的净营业收益。这是资本结构理论中（ ）的观点A.净收益 B.MM理论 C.传统 D.净营业收益
题目
在公司的资本结构中,债务资本的多少、比例的高低,与公司价值没有关系。决定公司价值的真正因素,是公司的净营业收益。这是资本结构理论中（ ）的观点
A.净收益
B.MM理论
C.传统
D.净营业收益
B.MM理论
C.传统
D.净营业收益
参考答案和解析
答案：D
解析：
此题考查净营业收益观点的理解。净营业收益观点认为,在公司的资本结构中债务资本的多少、比例的高低,与公司价值没有关系。决定公司价值的真正因素,应该是公司的净营业收益。
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相似问题和答案
第1题：
认为，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。
A．净利益观点
B．净营业收益观点
C．传统观点
D．信号传递理论
正确答案：B
解析：净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。故选B。
解析：净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。故选B。
第2题：
认为公司的价值与其资本结构无关的资本结构理论是（ ）。
A.净营业收益观点
B.市场择时理论
C.代理成本理论
D.MM资本结构理论
B.市场择时理论
C.代理成本理论
D.MM资本结构理论
答案：D
解析：
本题考查MM资本结构理论。在MM资本结构理论中，命题I的基本含义是公司的价值不会受资本结构的影响。
第3题：
关于最佳资本结构的说法是（在最佳资本结构下，平均资本成本一定最低；在最佳资本结构下，企业价值一定最大；每股收益分析法没有考虑风险因素；确定最佳资本结构的公司价值分析法，通常用于资本规模较大的上市公司）。
正确答案：
（在最佳资本结构下，平均资本成本一定最低；在最佳资本结构下，企业价值一定最大；每股收益分析法没有考虑风险因素；确定最佳资本结构的公司价值分析法，通常用于资本规模较大的上市公司）
（在最佳资本结构下，平均资本成本一定最低；在最佳资本结构下，企业价值一定最大；每股收益分析法没有考虑风险因素；确定最佳资本结构的公司价值分析法，通常用于资本规模较大的上市公司）
第4题：
下列关于资本机构理论的说法，不正确的是（ ）
A.净收益观点认为决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。
B.净营业收益观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。
C.传统观点认为增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。
D.代理成本理论指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数
E.动态权衡理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的调整成本也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。
B.净营业收益观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。
C.传统观点认为增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。
D.代理成本理论指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数
E.动态权衡理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的调整成本也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。
答案：A,B
解析：
本题考查的是：资本结构理论。
净收益：观点认为由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债务资本越多，债务资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。
净营业收益：观点认为在公司的资本结构中，债务资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。因此AB选项错误；
净收益：观点认为由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债务资本越多，债务资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险，如果公司债务资本过多，债务资本比例较高，财务风险就会很高，企业的综合资本成本率就会上升，企业的价值反而下降。
净营业收益：观点认为在公司的资本结构中，债务资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。因此AB选项错误；
第5题：
()认为，决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。
A:净利益观点
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:信号传递理论
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:信号传递理论
答案：B
解析：
净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系。决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益。
第6题：
在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是()。
A:净收益观点
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:MM观点
B:净营业收益观点
C:传统观点
D:MM观点
答案：A
解析：
净收益观点认为在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此，公司的债权资本越多，债权资本比例就越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越大。
第7题：
增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。此种观点属于资本结构理论中的（ ）。
A.净收益观点
B.净营业收益观点
C.传统观点
D.代理成本理论
B.净营业收益观点
C.传统观点
D.代理成本理论
答案：C
解析：
本题考查早期资本结构理论中的传统观点。按照传统观点，增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。
第8题：
在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高的观点是( )。
A．净收益观点
B．净营业收益观点
C．传统观点
D．MM见点
正确答案：A
解析：净收益观点认为在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此公司的债权资本越多，债权资本比例越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越犬。
解析：净收益观点认为在公司的资本结构中，债权资本的比例越大，公司的净收益和税后利润就越多，从而公司的价值就越高。由于债权资本成本率一般低于股权资本成本率，因此公司的债权资本越多，债权资本比例越高，综合资本成本率就越低，从而公司的价值就越犬。
第9题：
认为在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关的理论是()。
A:代理成本理论
B:净收益观点
C:净营业收益观点
D:MM资本结构理论
B:净收益观点
C:净营业收益观点
D:MM资本结构理论
答案：D
解析：
MM资本结构理论认为，公司的价值取决于其实际资产，而不是各类债权和股权的市场价值，即公司的价值与其资本结构无关。
第10题：
下列属于MM资本结构理论重要命题的有（ ）。
A.在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系
B.无论公司有无债权资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现
C.利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加
D.公司的资金全部来源于负债，即100％的负债融资时企业市场价值最大
E.公司最佳资本结构应当是节税利益和债权资本比例上升而带来的财务危机成本或破产成本之间的平衡点
B.无论公司有无债权资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现
C.利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加
D.公司的资金全部来源于负债，即100％的负债融资时企业市场价值最大
E.公司最佳资本结构应当是节税利益和债权资本比例上升而带来的财务危机成本或破产成本之间的平衡点
答案：B,C
解析：
本题考查MM资本结构理论基本观点的两个重要命题。MM资本结构理论得出的重要命题有两个，即选项BC。选项A属于净营业收益观点的内容。选项D是MM资本结构理论修正观点的结论。选项E是权衡理论的观点。