(中级)银行从业

如果国库券的收益率是5％，风险厌恶的投资者不会选择的资产是（　　）。A.一项资产有0．6的概率获得10％的收益，有0．4的概率获得2％的收益 B.一项资产有0．4的概率获得10％的收益，有0．6的概率获得2％的收益 C.一项资产有0．2的概率获得10％的收益，有0．8的概率获得3．75％的收益 D.一项资产有0．3的概率获得10％的收益，有0．7的概率获得3．75％的收益

题目
如果国库券的收益率是5％，风险厌恶的投资者不会选择的资产是（　　）。

A.一项资产有0．6的概率获得10％的收益，有0．4的概率获得2％的收益
B.一项资产有0．4的概率获得10％的收益，有0．6的概率获得2％的收益
C.一项资产有0．2的概率获得10％的收益，有0．8的概率获得3．75％的收益
D.一项资产有0．3的概率获得10％的收益，有0．7的概率获得3．75％的收益
参考答案和解析
答案：C
解析：
风险厌恶的投资者必定会选择收益率比无风险收益更大的资产，本题可以通过4个选项求期望收益率来确定。投资的预期收益率计算如下：E(Ri)=(PIR1+P2R2+…PnRn)×100％=∑PiRi×100％，根据该公式：A项：10％×0．6+2％×0．4=6．8％>5％；B项：10％×0．4+2％×0．6=5．2％>5％；C项：10％×0．2+3．75％×0．8=5％，与无风险收益率相同，因此不会选择此资产；D项：10％×0．3+3．75％×0．7=5．625％>5％。
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相似问题和答案

第1题：

如果短期融资券的无风险收益率是5%，风险厌恶的投资者不会选择的资产是( )。

A．一项资产有0.8的概率获得10%的收益，有0.2的概率获得2%的收益

B．一项资产有0.5的概率获得10%的收益，有0.5的概率获得2%的收益

C．一项资产有0.2的概率获得10%的收益，有0.8的概率获得2.5%的收益

D．一项资产有0.3的概率获得10%的收益，有0.7的概率获得3.75%的收益


正确答案：C
解析：风险厌恶的投资者必定会选择收益率比无风险收益更大的资产，对于四项分别求期望收益率，A项：10%×0.8+2%×0.2=8.4%＞5%；B项：10%×0.5+2%×0.5=6.0%＞5%；C项：0.2×10%+0.8×2.5%=4.0%，小于无风险收益率，因此不会选择此资产；D项：10%×0.3+3.75%×0.7=5.625%＞5%。

第2题：

如果国库券的收益率是5%,风险厌恶的投资者不会选择资产是

A一项资产有0.6的概率获得10%的收益，有0.4的概率获得2%的收益

B一项资产有0.4的概率获得10%的收益，有0.6的概率获得2%的收益

C一项资产有0.2的概率获得10%的收益，有0.8的概率获得3.75%的收益

D一项资产有0.3的概率获得10%的收益，有0.7的概率获得3.75%的收益

 


选 C
解析：风险厌恶的投资者必定会选择收益率比无风险收益更大的资产，对于四个选项分别求期望收益率，有：
A项：10%x0    6+2%x0   4=6  8%>5%
B项：10%x0    4+2%x0   6=5  2%>5%
C项：0  2x10%+0  8x3  75%=5% 与风险收益率相同，因此不会选择此资产。、、
D项：10%x0   3+3   75%x0  7=5  625%>5%

第3题：

如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合；如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合，这种选择原则，叫做（ ）。

A．有效组合规则

B．共同偏好规则

C．风险厌恶规则

D．有效投资组合规则


正确答案：B
大量的事实表明，投资者喜好收益而厌恶风险，因而人们在投资决策时希望收益越大越好，风险越小越好，这种态度反映在证券组合的选择上，就是在收益相同的情况下，选择风险小的组合，在风险相同的情况下，选择收益大的组合。这一规则就叫做共同偏好规则。

第4题：

.追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（ ）。

A.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差 较小的组合
B.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望 收益率高的组合
C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同收益率方差，那么投资者选择方差较 大的组合
D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期 望收益率低的组合


答案：A,B
解析：
投资者普遍喜好期望收益率而厌恶 风险，因而人们在投资决策时希望期望收益率越 高越好，风险越小越好。这种态度反映在证券组 合的选择上可由下述规则来描述：（1)如果两种证 券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益 率，那么投资者选择期望收益率高的组合；（2)如 果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的 收益率方差，那么他选择方差较小的组合。这种 选择原则，我们称为投资者的共同偏好规则。

第5题：

追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（　　）。
Ⅰ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合
Ⅱ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合
Ⅲ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合
Ⅳ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ

答案：A
解析：
收益率的方差代表风险，方差越大说明组合的风险越大。追求收益厌恶风险的
投资者是风险厌恶者，当两种证券组合具有相同的期望收益率时，会偏好风险即方差较小的组合；当两种证券组合具有相同的方差时选择收益率较高的组合。

第6题：

关于资本市场线，下列说法正确的是（ ）。

A.资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹

B.资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线

C.风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合

D.风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合


参考答案：ABD

第7题：

某投资者面临四项风险资产，其预期收益率和标准差如表6-3所示。

根据表6-3的数据，①若投资者的风险厌恶度A=4，其会选择资产______；②若投资者是风险中性者(A=0)，其会选择资产______。( )

A．Ⅰ；Ⅱ

B．Ⅱ；Ⅲ

C．Ⅱ；Ⅳ

D．Ⅲ；Ⅳ


参考答案：D
解析：根据公式：，可得四项风险资产的效用分别为-8%、-17%、12%和7%，①投资者会选择效用最高的风险资产，故其会选择资产Ⅲ；②风险中性者会选择预期收益率最高的资产Ⅳ。

第8题：

以下哪些是资产组合理论的假定()。

A、投资者仅以期望收益率和方差来评价资产组合

B、投资者是不知足的和风险厌恶的

C、投资者选择期望收益率最高的投资组合

D、投资者选择风险最小的组合


参考答案：AB

第9题：

（ ）是资本资产定价模型的假设条件。



Ⅰ.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合


Ⅱ.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

Ⅲ.证券的收益率具有确定性

Ⅳ.投资者不知足且厌恶风险






A、Ⅰ,Ⅱ
B、Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ
C、Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ
D、Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ

答案：B
解析：
B
资本资产定价模型的假设条件通常可概括为以下三项：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用合理的方法选择最优证券组合；②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市场没有摩擦。资本资产定价模型以证券组合管理理论为基础，而投资者不知足且厌恶风险是证券组合管理理论的假设，因而也是资本资产定价模型的假设。

第10题：

下列哪个不是 CAPM 模型的假设 （ ）

A.投资者风险厌恶，且其投资行为是使其终其财富的期望效用最大
B.投资者是价格承受者，即投资者的投资行为不会影响市场上资产的价格运动
C.资产收益率满足多因子模型
D.资本市场上存在无风险资产，且投资者可以无风险利率无限借贷

答案：C
解析：

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