其它
(2017年)甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为（ ）万元。A.36 B.60 C.84 D.100
题目
(2017年)甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为（ ）万元。
A.36
B.60
C.84
D.100
B.60
C.84
D.100
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相似问题和答案
第1题：
某企业2009年的敏感资产为500万元，敏感负债为200万元，销售收入为1 000万元，若敏感资产、敏感负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金为（ ）万元。
A．90
B．60
C．110
D．80
正确答案：B
敏感资产占销售收入百分比=500/1000=50%，敏感负债占销售收入百分比=200/1000=20%，外部筹集的资金=增加收入×敏感资产销售百分比－增加收入×敏感负债销售百分比－增加的留存收益=500×50%－500×20%－1000×(1+50%)×10%×(1—40%)=60(万元)。
敏感资产占销售收入百分比=500/1000=50%，敏感负债占销售收入百分比=200/1000=20%，外部筹集的资金=增加收入×敏感资产销售百分比－增加收入×敏感负债销售百分比－增加的留存收益=500×50%－500×20%－1000×(1+50%)×10%×(1—40%)=60(万元)。
第2题：
A公司2016年度销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。2016年末有关资产负债表资料如下：（单位：万元）
根据A公司过去经验，经营资产中有70%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，需要保留的金融资产最低为1840万元，以备各种意外支付。
要求解答以下互不相关问题：
1）A公司预测2017年度的销售额为6500万元，预计2017年度销售净利率为6%，股利支付率为80%。计算A公司2017年满足销售增长所需的外部融资额。如果A公司希望2017年维持2016年度净财务杠杆不变，计算A公司应当筹集的金融负债和股权资本数额。
2）A公司预计2017年销售额为5500万元，不增发新股，在净财务杠杆、销售净利率不变的情况下，计算A公司2017年可以支付多少股利，以及金融负债的变动额。
根据A公司过去经验，经营资产中有70%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，需要保留的金融资产最低为1840万元，以备各种意外支付。
要求解答以下互不相关问题：
1）A公司预测2017年度的销售额为6500万元，预计2017年度销售净利率为6%，股利支付率为80%。计算A公司2017年满足销售增长所需的外部融资额。如果A公司希望2017年维持2016年度净财务杠杆不变，计算A公司应当筹集的金融负债和股权资本数额。
2）A公司预计2017年销售额为5500万元，不增发新股，在净财务杠杆、销售净利率不变的情况下，计算A公司2017年可以支付多少股利，以及金融负债的变动额。
答案：
解析：
销售增长额＝6500－5000＝1500（万元），销售增长率＝1500/5000＝30%
与销售额同比变动的经营资产＝8000×70%＝5600（万元）
与销售额同比变动的经营资产销售百分比＝5600/5000＝112%
与销售额同比变动的经营负债＝3000×60%＝1800（万元）
与销售额同比变动的经营负债销售百分比＝1800/5000＝36%
融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×30%
＝（112%－36%）×1500
＝1140（万元）
2017年可动用的金融资产＝2000－1840＝160（万元）
2017年预计留存收益增加额＝6500×6%×（1－80%）＝78（万元）
2017年预计外部融资额＝1140－160－78＝902（万元）
2016年度净财务杠杆＝（3000－2000）/4000＝0.25（1：4）
2017年净负债增加额＝1140×1/5＝228（万元）
2017年金融负债增加额＝228－160＝68（万元）
2017年股东权益增加额＝1140×4/5＝912（万元）
2017年增发新股＝912－78＝834（万元）
销售增长额＝5500－5000＝500（万元），销售增长率＝500/5000＝10%
融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×10%
＝（112%－36%）×500
＝380（万元）
2017年预计留存收益增加额（股东权益增加额）＝380×4/5＝304（万元）
在销售净利率不变的情况下，净利润与销售收入同比增长，则：
2017年预计可发放股利＝400×（1＋10%）－304＝136（万元）
2017年净负债增加额＝380×1/5＝76（万元）
2017年金融负债增加额＝76－160＝－84（万元）
即：A公司2017年为支持5500万元销售额，可以发放136万元股利，同时需要减少84万元金融负债。
与销售额同比变动的经营资产＝8000×70%＝5600（万元）
与销售额同比变动的经营资产销售百分比＝5600/5000＝112%
与销售额同比变动的经营负债＝3000×60%＝1800（万元）
与销售额同比变动的经营负债销售百分比＝1800/5000＝36%
融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×30%
＝（112%－36%）×1500
＝1140（万元）
2017年可动用的金融资产＝2000－1840＝160（万元）
2017年预计留存收益增加额＝6500×6%×（1－80%）＝78（万元）
2017年预计外部融资额＝1140－160－78＝902（万元）
2016年度净财务杠杆＝（3000－2000）/4000＝0.25（1：4）
2017年净负债增加额＝1140×1/5＝228（万元）
2017年金融负债增加额＝228－160＝68（万元）
2017年股东权益增加额＝1140×4/5＝912（万元）
2017年增发新股＝912－78＝834（万元）
销售增长额＝5500－5000＝500（万元），销售增长率＝500/5000＝10%
融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×10%
＝（112%－36%）×500
＝380（万元）
2017年预计留存收益增加额（股东权益增加额）＝380×4/5＝304（万元）
在销售净利率不变的情况下，净利润与销售收入同比增长，则：
2017年预计可发放股利＝400×（1＋10%）－304＝136（万元）
2017年净负债增加额＝380×1/5＝76（万元）
2017年金融负债增加额＝76－160＝－84（万元）
即：A公司2017年为支持5500万元销售额，可以发放136万元股利，同时需要减少84万元金融负债。
第3题：
某公司采用销售百分比法预测2010年外部资金需要量，2010年销售收入将比上年增加20%。2009年的销售收入为1800万元，敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分别为58%、13%，销售净利润率为10%，股份支付率为60%。若该公司2010年销售净利润率、股份支付率均保持不变，则2010年该公司应追加资金需要量的数额是( )万元。
A．32.4
B．54.0
C．75.6
D．90.0
正确答案：C
第4题：
甲公司2018年的敏感资产和敏感负债总额分别为2000万元和1200万元，实现销售收入5000万元。公司预计2019年销售收入将增长20%，留存收益将增加40万元。则甲公司采用销售百分比法预测2019年需要追加的外部资金需要量为（ ）万元。
A.100
B.80
C.120
D.145
B.80
C.120
D.145
答案：C
解析：
需要追加的外部资金需要量=5000×20%×（2000/5000-1200/5000）-40=120（万元）。
第5题：
(2017年)甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需求量，2017年销售收入将比上年增长20%，2016年销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%，若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为( )万元。
A.36
B.60
C.84
D.100
B.60
C.84
D.100
答案：C
解析：
外部融资需求量＝（59%－14%）×2000×20%－2000×（1＋20%）×10%×（1－60%）＝84（万元）
第6题：
甲公司2016年12月31日有关资料如下表（单位：万元）
2016年度甲公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
要求：
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与2016年一致，计算2017年预期销售收入增长率；
（2）若不打算发行股票，公司维持2016年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率，计算2017年预期销售收入增长率和预期股利增长率；
（3）假设2017年计划销售收入增长率为30%，回答下列互不相关问题：
①若不打算外部筹集权益资金，保持2016年财务政策和资产周转率，计算预计的销售净利率；
②若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和资产负债率不变，计算预计股利支付率；
③若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年财务政策和销售净利率，计算预计资产周转率；
④若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和股利支付率不变，计算预计的资产负债率；
⑤若想保持2016年经营效率和财务政策不变，计算从外部筹集的股权资金。
2016年度甲公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
要求：
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与2016年一致，计算2017年预期销售收入增长率；
（2）若不打算发行股票，公司维持2016年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率，计算2017年预期销售收入增长率和预期股利增长率；
（3）假设2017年计划销售收入增长率为30%，回答下列互不相关问题：
①若不打算外部筹集权益资金，保持2016年财务政策和资产周转率，计算预计的销售净利率；
②若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和资产负债率不变，计算预计股利支付率；
③若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年财务政策和销售净利率，计算预计资产周转率；
④若不打算外部筹集权益资金，并保持2016年经营效率和股利支付率不变，计算预计的资产负债率；
⑤若想保持2016年经营效率和财务政策不变，计算从外部筹集的股权资金。
答案：
解析：
（1）没有可用金融资产，也没有外部融资，其预期销售收入增长率实质是内含增长率。销售净利率＝100/4000＝2.5%
利润留存率＝1－60/100＝40%
320/4000－（18＋32）/4000－[（1＋X）/X]×2.5%×40%＝0
内含增长率X＝17.39%
经营资产（流动资产和长期资产）320万、经营负债（应付职工薪酬和应付账款）40万元，销售收入4000万元。令外部融资销售增长比为零，求解增长率。
（2）符合5个假设条件，其预期销售收入增长率实质是可持续增长率，且预期股利增长率等于可持续增长率。
可持续增长率＝2016年利润留存增加/2016年初股东权益＝40/（192－40）×100%＝26.32%
2016年末股东权益192万元，2016年净利润100万元，分配股利60万元，留存收益40万元
（3）
①资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
即增加的股东权益＝192×30%＝57.6（万元）
利润留存率不变，即净利润＝57.6÷40%＝144（万元）
则销售净利率＝144/[4000×（1＋30%）]＝2.77%
2016年末股东权益192万元，2016年收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，利润留存率40%。
②资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
即增加的股东权益＝192×30%＝57.6（万元）
没有外部筹集权益资金，增加股东权益＝增加的利润留存，即利润留存率＝57.6/[4000×（1＋30%）×2.5%]＝44.31%
股利支付率＝1－44.31%＝55.69%
2016年末股东权益192万元，销售收入4000万元，净利润100万元，销售净利率2.5%。
③权益乘数不变，2017年末资产＝2017年末股东权益×权益乘数
2017年末股东权益＝192＋4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝244（万元）
2017年末资产＝244×1.6667＝406.67（万元）
资产周转率＝4000×（1＋30%）/406.67＝12.79
2016年末股东权益192万元，总资产320万元，则权益乘数为1.6667；销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
④2017年末负债＝2017年末资产－2017年末股东权益
2017年末资产＝320×（1＋30%）＝416（万元）
2017年末股东权益＝192＋4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝244（万元）
2017年末负债＝416－244＝172（万元）
资产负债率＝172/416＝41.35%
2016年末股东权益192万元，总资产320万元；销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
⑤由于经营效率和财务政策不变，资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
2017年股东权益增加＝192×30%＝57.6（万元）
2017年增加留存收益＝4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝52（万元）
外部筹集的股权资金＝57.6－52＝5.6（万元）
2016年末股东权益192万元，销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
利润留存率＝1－60/100＝40%
320/4000－（18＋32）/4000－[（1＋X）/X]×2.5%×40%＝0
内含增长率X＝17.39%
经营资产（流动资产和长期资产）320万、经营负债（应付职工薪酬和应付账款）40万元，销售收入4000万元。令外部融资销售增长比为零，求解增长率。
（2）符合5个假设条件，其预期销售收入增长率实质是可持续增长率，且预期股利增长率等于可持续增长率。
可持续增长率＝2016年利润留存增加/2016年初股东权益＝40/（192－40）×100%＝26.32%
2016年末股东权益192万元，2016年净利润100万元，分配股利60万元，留存收益40万元
（3）
①资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
即增加的股东权益＝192×30%＝57.6（万元）
利润留存率不变，即净利润＝57.6÷40%＝144（万元）
则销售净利率＝144/[4000×（1＋30%）]＝2.77%
2016年末股东权益192万元，2016年收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，利润留存率40%。
②资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
即增加的股东权益＝192×30%＝57.6（万元）
没有外部筹集权益资金，增加股东权益＝增加的利润留存，即利润留存率＝57.6/[4000×（1＋30%）×2.5%]＝44.31%
股利支付率＝1－44.31%＝55.69%
2016年末股东权益192万元，销售收入4000万元，净利润100万元，销售净利率2.5%。
③权益乘数不变，2017年末资产＝2017年末股东权益×权益乘数
2017年末股东权益＝192＋4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝244（万元）
2017年末资产＝244×1.6667＝406.67（万元）
资产周转率＝4000×（1＋30%）/406.67＝12.79
2016年末股东权益192万元，总资产320万元，则权益乘数为1.6667；销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
④2017年末负债＝2017年末资产－2017年末股东权益
2017年末资产＝320×（1＋30%）＝416（万元）
2017年末股东权益＝192＋4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝244（万元）
2017年末负债＝416－244＝172（万元）
资产负债率＝172/416＝41.35%
2016年末股东权益192万元，总资产320万元；销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
⑤由于经营效率和财务政策不变，资产增长率＝销售收入增长率＝股东权益增长率＝30%
2017年股东权益增加＝192×30%＝57.6（万元）
2017年增加留存收益＝4000×（1＋30%）×2.5%×40%＝52（万元）
外部筹集的股权资金＝57.6－52＝5.6（万元）
2016年末股东权益192万元，销售收入4000万元，净利润100万元，分配股利60万元，销售净利率2.5%，利润留存率40%。
第7题：
甲公司2016年管理用财务报表相关数据如下：
单位：万元
甲公司目前没有可动用金融资产。2016年股利支付率为50%。
要求：（1）假设满足可持续增长率的五个假设前提，计算2016年的可持续增长率。
（2）假设2017年经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，预计2017年营业净利率为10%，股利支付率为60%，计算2017年的内含增长率。
（3）采用销售百分比法预计外部融资额，预计2017年销售将增长10%，保持2016年的营业净利率和股利支付率不变，计算2017年的外部融资额。
（4）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。
单位：万元
甲公司目前没有可动用金融资产。2016年股利支付率为50%。
要求：（1）假设满足可持续增长率的五个假设前提，计算2016年的可持续增长率。
（2）假设2017年经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，预计2017年营业净利率为10%，股利支付率为60%，计算2017年的内含增长率。
（3）采用销售百分比法预计外部融资额，预计2017年销售将增长10%，保持2016年的营业净利率和股利支付率不变，计算2017年的外部融资额。
（4）从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。
答案：
解析：
（1）可持续增长率=权益净利率×利润留存率/（1-权益净利率×利润留存率）=（400/3360×50%）/（1-400/3360×50%）=6.33%。
（2）0=4000/5000-500/5000-（1+x）/x×10%×（1-60%），内含增长率x=6.06%。
（3）外部融资额=（4000/5000-500/5000）×5000×10%-5000×（1+10%）×400/5000×50%=130（万元）。
（4）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
（2）0=4000/5000-500/5000-（1+x）/x×10%×（1-60%），内含增长率x=6.06%。
（3）外部融资额=（4000/5000-500/5000）×5000×10%-5000×（1+10%）×400/5000×50%=130（万元）。
（4）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
第8题：
已知甲公司2006年销售收入为5000万元，变动资产占销售收入的比率为45%，变动负债占销售收入的比率为18%，销售净利率为24%，股利支付率为80%，预计2007年销售收入增长20%，为此需要增加500万元固定资产投资，销售净利率为30%，股利支付率为60%。则下列说法正确的是( )。
A．需要的外部筹资额为50万元
B．需要的外部筹资额为-450万元
C．增加的资产为450万元
D．增加的留存收益为576万元
正确答案：A
解析：增加的资产＝5000×20%×45%+500＝950(万元)，增加的变动性负债＝5000×20%×18%-180(万元)，增加的留存收益＝5000×(1+20%)×30%×(1-60%)＝720(万元)，需要的外部筹资额＝950-180-720＝50(万元)。
解析：增加的资产＝5000×20%×45%+500＝950(万元)，增加的变动性负债＝5000×20%×18%-180(万元)，增加的留存收益＝5000×(1+20%)×30%×(1-60%)＝720(万元)，需要的外部筹资额＝950-180-720＝50(万元)。
第9题：
甲公司采用销售百分比法预测2011年外部资金需要量。2010年销售收入为8000万元，销售净利润率为15％，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的48％和22％。若预计2011年甲公司销售收入将比上年增长20％，留存收益将增加260万元，则应追加外部资金需要量为( )万元。
A、108
B、124
C、156
D、246
B、124
C、156
D、246
答案：C
解析：
应追加外部资金需要量＝8000×20%×（48%－22%）－260＝156（万元）
第10题：
甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017 年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收人的59%和14%，销售净利率为10%,股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为()万元。
A.36
B.60
C.84
D.100
B.60
C.84
D.100
答案：C
解析：
本题考查的知识点是运用销售百分比法计算外部融资额。外部融资需求量=2000x20%x( 59%-14%) -2000x ( 1+20%) x 10%x ( 1-60%) =84 (万元)，所以选项C正确。参考教材P29。