中级审计师
甲公司打算长期持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的贝塔系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、30%和20%，目前市场报酬率为15%，无风险报酬率为10%。 要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列问题的正确答案。该投资组合的风险报酬率和必要报酬率是（）。A、7%和17%B、17.5%和12.83%C、7%和15%D、0和10%
题目
甲公司打算长期持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的贝塔系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、30%和20%，目前市场报酬率为15%，无风险报酬率为10%。 要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列问题的正确答案。该投资组合的风险报酬率和必要报酬率是（）。
- A、7%和17%
- B、17.5%和12.83%
- C、7%和15%
- D、0和10%
相似问题和答案
第1题：
如果证券市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为4%，某证券投资组合的贝塔系数为1.8，则该证券投资组合的必要报酬率为
B.10.8%
C.14.0%
D.14.8%
第2题：
要求：
＜1>、计算持有 A、B、C三种股票投资组合的风险收益率；
＜2>、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要报酬率；
＜3>、计算投资组合的必要报酬率；
＜4>、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值；
＜5>、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
投资组合的风险收益率＝1.4×（15%－10%）＝7% （1分）
【考点“普通股价值的评估方法”】
投资A股票的必要报酬率＝10%＋2.0×（15%－10%）＝20%（0.5分）
投资B股票的必要报酬率＝10%＋1.0×（15%－10%）＝15%（0.5分）
投资C股票的必要报酬率＝10%＋0.5×（15%－10%）＝12.5% （0.5分）
【考点“普通股价值的评估方法”】
投资组合的必要报酬率＝10%＋7%＝17%
【考点“普通股价值的评估方法”】
A股票的价值＝2/20%＝10（元/股）（0.5分）
B股票的价值＝1×（1＋5%）/（15%－5%）＝10.5（元/股）（0.5分）
C股票的价值＝0.5×（1＋5%）/（12.5%－5%）＝7（元/股） （0.5分）
【考点“普通股价值的评估方法”】
由于A股票目前的市价高于其价值，所以A股票应出售；B和C目前的市价低于其价值，所以应继续持有。
【考点“普通股价值的评估方法”】
第3题：
甲公司准备投资100万元购人由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，即它们在证券组合中的比重分别为20%、30%和50%，三种股票的贝他系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10%，股票市场的必要收益率为16%。
要求：
（1）计算该股票组合的综合贝他系数。
（2）计算该股票组合的风险收益率。
（3）计算该股票组合的必要收益率。
（4）若甲公司目前要求的必要收益率为19%，且对B股票的投资比例不变，如何进行投资组合。
该题的重点在第四个问题，需要先根据预期报酬计算出综合贝他系数，再根据贝他系数计算A、B、C的投资组合。
（1）该股票组合的综合贝他系数=0．8×20%+ 1.0×30%+1.8×50%=1.36
（2）该股票组合的风险收益率=1.36×（16%-10%）=8.16%
（3）该股票组合的必要收益率=10%+8.16%=18.16%
（4）若必要收益率19%，则综合β系数=
设投资于A股票的比例为X，则：0.8X+1×30%+1.8×（1-30%-X）=1.5
X=6%，即A投资6万元，B投资30万元，C投资64万元。
第4题：
甲公司打算长期持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的贝塔系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、30%和20%，目前市场报酬率为15%，无风险报酬率为10%。 要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列问题的正确答案。下列表述中不正确的是（）。
- A、A股票的贝塔系数高于整个证券市场的贝塔系数
- B、B股票的贝塔系数等于整个证券市场的贝塔系数
- C、C股票的贝塔系数低于整个证券市场的贝塔系数
- D、ABC三种股票的投资组合的贝塔系数为1.8
正确答案:D
第5题：
要求：
（1）计算该股票组合的贝塔系数；
（2）计算该股票组合的风险收益率；
（3）计算该股票组合的必要收益率；
（4）若甲公司目前要求的必要收益率为19%，且B股票的投资比例不变，如何进行投资组合。
（2）该股票组合的风险收益率=1.36×（16%-10%）=8.16%
（3）该股票组合的必要收益率=10%+8.16%=18.16%
（4）若必要收益率为19%，则组合β系数=（19%-10%）/（16%-10%）=1.5。
设投资于A股票的比例为X，则：0.8X+1×30%+1.8×（1-30%-X）=1.5
解得：X=6%
即投资A股票6万元，投资B股票30万元，投资C股票64万元。
第6题：
B.15%
C.12．8%
D.13．3%
甲股票的比例＝60÷（60＋30＋10）＝60%
乙股票的比例＝30÷（60＋30＋10）＝30%
丙股票的比例＝10÷（60＋30＋10）＝10%
证券组合的β系数
＝2．0×60%＋1．3×30%＋0．7×10%＝1．66
证券组合的必要收益率
＝5%＋1．66×（10%－5%）＝13．3%
第7题：
甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长8%。
要求：
(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率；③甲公司证券组合的必要收益率；④投资A股票的必要收益率。
(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4②甲公司证券组合的风险收益率=1.4*（15%-10%）=7%③甲公司证券组合的必要收益率=100+1.4*（15%-10%）=17%④投资A股票的必要收益率=10%+2*（15%-10%）=20%
(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利A股票的内在价值=1.2*（1+8%）/（20%-8%）=10.8元＜A股票的当前市价=12元股票价值被高估，出售比较有利。
第8题：
甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0，1.0和0.5，市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求：（1）计算以下指标：
① 甲公司证券组合的β系数；
② 甲公司证券组合的风险收益率（RP）；
③ 甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；
④ 投资A股票的必要投资收益率；
（2） 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
（1） 计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5 =1.4
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）=1.4×（15%-10%） =7%
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7% =17%
注或：
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+1.4×（15%-10%）=17%
④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
∵ 1.2×（1+8%）/（20%-8%）=10.8元
A股票当前市价12元大于其股票价值，因此出售A股票对甲公司有利
第9题：
B.1.09
C.1.13
D.1.20
第10题：
某饭店持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.0和0.7，在证券组合中所占的比例分别为60%、30%和10%，则该证券组合的风险系数为（）。
- A、1.2
- B、1.57
- C、2.3
- D、3.57
正确答案:B