房地产估价师

如果整个投资市场的平均收益率为15%，国债收益率为9%，房地产投资市场相对于整个投资市场的系统性市场风险系数为0.23，则按资本资产定价模型计算出的房地产投资折现率是（　）。A、10.38%B、11.07%C、12.45%D、13.62%

题目

如果整个投资市场的平均收益率为15%，国债收益率为9%，房地产投资市场相对于整个投资市场的系统性市场风险系数为0.23，则按资本资产定价模型计算出的房地产投资折现率是（　）。

  • A、10.38%
  • B、11.07%
  • C、12.45%
  • D、13.62%
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第1题：

某投资市场的平均收益率为12%，银行贷款利率为5．17%，国债收益率为3．5%，房地产投资市场的风险相关系数为0．5。那么，当前房地产投资的折现率为（ ）。

A．3．5%

B．5．17%

C．7．75%

D．8．59%


正确答案：C

第2题：

如果整个投资市场的平均收益率为15%，国债收益率为9%，房地产投资市场相对于整个投资市场的系统性市场风险系数为0．23，则按资本资产定价模型计算出的房地产投资折现率是（ ）。

A．10．38%

B．11．07%

C．12．45%

D．13．62%


正确答案：A
9%+0.23（15%-9%）=10.38%

第3题：

AAA公司目前无风险资产收益率为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，AAA公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则AAA公司的股票预期收益率为（ ）。 A．15% B．13% C．15．88% D．16．43%


正确答案：C
β=250／(15×15)=1．11，Ki=Rf+β×(Km一Rf)=7%+1．11×(15%-7%)=15．88%。

第4题：

某投资市场的平均收益率为20％，无风险资产的收益率为8％，房地产投资市场相对于整个投资市场的风险相关系数为0.3，则房地产投资评估模型中所用的折现率为（　）。

A、10.0%
B、11.6%
C、12.0%
D、13.2%

答案：B
解析：
考点:资本资产定价模型。R＝无风险投资收益率＋市场风险系数×（市场的平均收益率－无风险投资收益率）＝8%＋0.3×（20%－8%）＝11.6%。

第5题：

(2016年真题) 若房地产市场的平均收益率为15%，国债的收益率为5%，商业房地产市场相对于整个房地产市场的风险系数为1.4，则商业房地产市场的预期收益率为（）。

A.14%
B.19%
C.21%
D.22%

答案：B
解析：
本题考查的是投资组合理论。资产预期收益率＝无风险资产收益率＋市场风险系数×（平均收益率－无风险资产收益率）=5%+1.4×（15%－5%）=19%。

第6题：

假设某段时间内房地产业的预期收益率为15%，国债的投资收益率为10%，市场整体的平均收益率为20%，则房地产业的系统性市场风险系数是（ ）。

A．0．25

B．0．50

C．1．50

D．2．00


正确答案：B
（20%-10%）X+10%=15%，可求出X=0．50。

第7题：

目前无风险资产收益率为9%，整个股票市场的平均收益率为15%， ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为( )。

A．0.09

B．0.15

C．0.1566

D．0.1666


正确答案：C
解析：
Ki—RF+β(KM-RF)=9%+1.11×(15%-9%)=15.66%

第8题：

目前无风险资产收益率为9%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为( )。

A．9%

B．15%

C．15.66%

D．16.66%


正确答案：C
解析：

第9题：

如国家债券的收益率为9%，经测算，工业物业市场相对于整个投资市场的风险系数为0.14，整个投资市场的平均收益率为18%，则工业物业的预期收益率为（ ）。

A.12.45%
B.10.26%
C.11.98%
D.9.68%

答案：B
解析：
本题考查的是投资组合理论。资产预期收益率=无风险资产收益率+风险系数×（平均收益率-无风险资产收益率）=9%+0.14×（18%-9%）=10.26%。P26。

第10题：

如果整个投资市场的平均收益率为20%，国家债券的收益率为10%，而房地产投资市场相对于整个投资市场的风险相关系数为0.4，则房地产投资评估模型中所用的折现率为（　）。

A.8%
B.4%
C.14%
D.12%

答案：C
解析：
本题考查的是资本资产定价模型。
　　方法一：公式计算法
　　折现率＝无风险投资收益率＋市场风险系数×（市场的平均收益率－无风险投资收益率）＝10%＋0.4×（20%－10%）＝14%。
　　方法二：带有技术含量的排除法
　　该折现率一定大于无风险投资收益率，即大于10%，AB可立即排除。

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