金融市场学
效率市场假说建立在哪些假设条件之上？
题目
效率市场假说建立在哪些假设条件之上？
参考答案和解析
正确答案:
效率市场假说的提出是建立在许多有关资本*市场的假设条件之上的。这些假设条件包括：
①资本*市场上有大量相互竞争的以利润最大化为目标的理性参与者。这些参与者都各自独立地对股票价值进行分析并作出投资决策。
②各种信息以一种随机的方式进入市场，而且每个信息公布之后的调整一般是互相独立的。
③资本*市场上互相竞争的投资者都力图使股票价格能够迅速地反映各种新信息的影响。这意味着调整可能是不完全的，但它是无偏的。因此有时市场过度反应，有时市场则反应不足，但是在任何一个时点都无法进行预测。
①资本*市场上有大量相互竞争的以利润最大化为目标的理性参与者。这些参与者都各自独立地对股票价值进行分析并作出投资决策。
②各种信息以一种随机的方式进入市场，而且每个信息公布之后的调整一般是互相独立的。
③资本*市场上互相竞争的投资者都力图使股票价格能够迅速地反映各种新信息的影响。这意味着调整可能是不完全的，但它是无偏的。因此有时市场过度反应，有时市场则反应不足，但是在任何一个时点都无法进行预测。
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相似问题和答案
第1题：
以规避利率为目的的债券资产组合是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（ ）
正确答案：×
以规避利率为目的的债券资产组合建立在市场极度有效的假设之上，即在这一市场中债券都被正确的定价，因此这类组合管理方法被称为“被动的债券组合管理”
以规避利率为目的的债券资产组合建立在市场极度有效的假设之上，即在这一市场中债券都被正确的定价，因此这类组合管理方法被称为“被动的债券组合管理”
第2题：
以规避利率为目的的债券资产组合管理是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（ ）
正确答案：×
以规避利率为目的的债券资产组合建立在效率假设之上。
以规避利率为目的的债券资产组合建立在效率假设之上。
第3题：
证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以( )为前提的。
A．会计主体假设
B．投资风险假设
C．风险与收益均衡假说
D．效率市场假说
正确答案：D
解析：证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。
解析：证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。
第4题：
以规避利率风险为目的的债券资产组合管理是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（ ）
答案：错
解析：
主动管理，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。
第5题：
下列有关套利定价模型（APT）的描述中，正确的有（ ）。
Ⅰ.APT理论未指明影响证券期望收益率的因素有哪些
Ⅱ.APT理论建立在“所有证券的收益率都受到一个共同因素的影响”之上
Ⅲ.在APT的理论架构下，市场投资组合为一效率组合
Ⅳ.APT的假设条件与资本资产定价模型相同
Ⅰ.APT理论未指明影响证券期望收益率的因素有哪些
Ⅱ.APT理论建立在“所有证券的收益率都受到一个共同因素的影响”之上
Ⅲ.在APT的理论架构下，市场投资组合为一效率组合
Ⅳ.APT的假设条件与资本资产定价模型相同
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅱ、Ⅲ
答案：C
解析：
与资本资产定价模型相比，建立套利定价理论的假设条件较少，可概括为三个基本假设:投资者是追求利益的，同时也是厌恶风险的;所有证券的收益都受到一个共同因素的影响;投资者能够发现市场上是否存在套利，并利用该机会进行套利。
第6题：
股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设条件之上的；这一假设包括 ( )。
A．完善的竞争假设
B．信息完备假设
C．理性投资者假设
D．存在交易成本假设
正确答案：ABC
解析：股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设条件之上的，这一假设包括：(1)完善的竞争假设；(2)信息完备假设；(3)交易成本为零假设；(4)理性投资者假设。
解析：股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设条件之上的，这一假设包括：(1)完善的竞争假设；(2)信息完备假设；(3)交易成本为零假设；(4)理性投资者假设。
第7题：
下列关于有效市场假说的假设条件，说法正确的是（ ）
Ⅰ.理性人假设
Ⅱ.完全信息假设
Ⅲ.信息不对称
Ⅳ.投资者均为风险厌恶者假设
Ⅰ.理性人假设
Ⅱ.完全信息假设
Ⅲ.信息不对称
Ⅳ.投资者均为风险厌恶者假设
A：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B：Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C：Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D：Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
B：Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C：Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D：Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
答案：C
解析：
有效市场假说的假设条件为：（1）理性人假设。（2）完全信息假设。（3）投资者均为风险厌恶者假设。
第8题：
新古典宏观经济学派相信并依赖哪些假设条件()。
A.个体利益最大化
B.理性预期
C.市场出清
D.自然率假说
参考答案ABCD
第9题：
技术分析的理论基础是建立在()假设之上的。
A:市场的行为包含一切信息
B:价格沿趋势移动
C:市场有效性存在瑕疵
D:历史会重复
B:价格沿趋势移动
C:市场有效性存在瑕疵
D:历史会重复
答案：A,B,D
解析：
技术分析的理论基础是建立在三个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。
第10题：
以下关于套利定价模型（AFT)的描述，正确的有（）。
A:APT理论建立在“所有证券的收益都受到一个共同因素的影响”之上
B:AFT理论未指明影响证券期望收益率的因素有哪些
C:在APT的理论架构下，市场投资组合为一效率组合
D:APT的假设条件与资本资产定价模型相同
B:AFT理论未指明影响证券期望收益率的因素有哪些
C:在APT的理论架构下，市场投资组合为一效率组合
D:APT的假设条件与资本资产定价模型相同
答案：A,B,C
解析：
套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止。与资本资产定价模型(CAPM)相比，建立套利定价理论的假设条件较少，其中假设所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响。套利定价模型事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素，但并不确定知道这些因素中，哪些因素对证券收益有广泛而特定的影响，哪些因素没有。