证券投资基金基础知识
单选题清算价值法常见于（）和（）策略。A 成长资本、天使投资B 杠杆收购、天使投资C 杠杆收构、破产D 成长资本、破产
题目
单选题
清算价值法常见于（）和（）策略。
A
成长资本、天使投资
B
杠杆收购、天使投资
C
杠杆收构、破产
D
成长资本、破产
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相似问题和答案
第1题：
以下关于估值方法说法正确的是( )。
A.相对估值种类最多，是早期创业投资基金较常用的方法
B.折现现金流法常见于杠杆收购和破产投资策略
C.成本法主要多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金
D.清算价值法作为一种辅助方法
正确答案：A
解析：相对估值种类最多，是早期创业投资基金较常用的方法;折现现金流法多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金;成本法主要作为一种辅助方法存在;清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略。
解析：相对估值种类最多，是早期创业投资基金较常用的方法;折现现金流法多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金;成本法主要作为一种辅助方法存在;清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略。
第2题：
关于估值方法，说法正确的是（ ）。
A.相对估值法在创业投资基金和并购基金中大量使用
B.折现现金流估值法常见于杠杆收购和破产投资策略
C.成本法主要多用于创业早期企业的估值
D.清算价值法作为一种辅助方法
B.折现现金流估值法常见于杠杆收购和破产投资策略
C.成本法主要多用于创业早期企业的估值
D.清算价值法作为一种辅助方法
答案：A
解析：
估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。选项A正确；折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形，清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。选项B错误；创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。选项C错误；成本法主要作为一种辅助方法存在，选项D错误。
第3题：
下列关于调整现值法的说法正确的有( )。
A．简单计算公式为：投资的无杠杆价值二投资的有杠杆价值+利息税盾的价值
B．计算投资的无杠杆价值时，用税后加权平均资本成本作为折现率
C．计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率，用税前加权平均资本成本作为折现率
D．计算利息税盾的价值时，如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率
正确答案：CD
解析：调整现值法中，简单计算公式：投资的有杠杆价值＝投资的无杠杆价值+利息税盾的价值；计算投资的无杠杆价值时，用税前加权平均资本成本作为折现率；计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率(债务比率)或者利息保障比率不变，用税前加权平均资本成本作为折现率；如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率。
解析：调整现值法中，简单计算公式：投资的有杠杆价值＝投资的无杠杆价值+利息税盾的价值；计算投资的无杠杆价值时，用税前加权平均资本成本作为折现率；计算利息税盾的价值时，如果企业保持目标杠杆比率(债务比率)或者利息保障比率不变，用税前加权平均资本成本作为折现率；如果债务水平不变，用税前债务资本成本作为折现率。
第4题：
（ ）则常见于杠杆收购和破产投资策略。
A.折现现金流估值法
B.清算价值法
C.经济增加值法
D.成本法
B.清算价值法
C.经济增加值法
D.成本法
答案：B
解析：
清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。
第5题：
清算价值法常见于（ ）和（ ）策略。
A.成长资本、天使投资
B.杠杆收购、天使投资
C.杠杆收构、破产
D.成长资本、破产
B.杠杆收购、天使投资
C.杠杆收构、破产
D.成长资本、破产
答案：C
解析：
相对估值常见于天使投资、成长资本策略中，而清算价值估值法常用于杠杆收购和破产策略中。
第6题：
下列属于杠杆收购基金的投资方式（ ）。
Ⅰ.股权资本
Ⅱ.夹层资本
Ⅲ.银行贷款
Ⅰ.股权资本
Ⅱ.夹层资本
Ⅲ.银行贷款
A.Ⅰ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ
C.Ⅰ.Ⅱ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ
C.Ⅰ.Ⅱ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
答案：D
解析：
杠杆收购基金的投资方式：股权资本、夹层资本、银行贷款
第7题：
估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。下列关于这些估值方法的说法不正确的是（ ）。
A.相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用
B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
答案：C
解析：
选项C，创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。
第8题：
创业融资属于公司成长初期的私募融资范畴,是风险投资、天使资本作为主要投资者的市场。()
此题为判断题(对，错)。
参考答案：正确
第9题：
关于企业估值方法中的清算价值法，表达错误的是（ ）。
A.采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料
B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率
C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率
C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
答案：B
解析：
清算价值法评估的步骤： （1）进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料。 （2）分析、验证价格资料的科学性和可靠性。 （3）逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等。 （4）根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果。 （5）根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。 一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。
第10题：
杠杆收购基金在杠杆收购中的职责不包括（ ）
A.选择杠杆收购的目标（通常在投资银行的协助下）
B.谈判收购价格（通常在投资银行的协助下 ）
C.募集高级债及夹层资本（通常在投资银行的协助下）
D.决定购买公司的时机和方式（通常在投资银行的协助下）
B.谈判收购价格（通常在投资银行的协助下 ）
C.募集高级债及夹层资本（通常在投资银行的协助下）
D.决定购买公司的时机和方式（通常在投资银行的协助下）
答案：D
解析：
杠杆收购基金在杠杆收购中的职责包括：
第一,选择杠杆收购的目标（通常在投资银行的协助下）；
第二,谈判收购价格（通常在投资银行的协助下 ）；
第三，募集高级债及夹层资本（通常在投资银行的协助下）；
第四，通过一个结束性事件完成交易；
第五，作为公司的所有者及董事会控制成员,通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司；
第六，监督高层管理者的活动及决策；
第七,作出所有的战略和财务决策；
第八,决定出售公司的时机和方式（通常在投资银行的协助下）
第一,选择杠杆收购的目标（通常在投资银行的协助下）；
第二,谈判收购价格（通常在投资银行的协助下 ）；
第三，募集高级债及夹层资本（通常在投资银行的协助下）；
第四，通过一个结束性事件完成交易；
第五，作为公司的所有者及董事会控制成员,通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司；
第六，监督高层管理者的活动及决策；
第七,作出所有的战略和财务决策；
第八,决定出售公司的时机和方式（通常在投资银行的协助下）