单选题某公司2017年度销售收入为2000万元，净利润为200万元，股利支付率为40%，预计2018年度销售收入下降15%，盈利能力和股利政策不变，则企业留存收益项目2018年可提供的资金金额为（　　）万元。A 68B 138C 102D 170

销售增长额＝6500－5000＝1500（万元），销售增长率＝1500/5000＝30%
　　与销售额同比变动的经营资产＝8000×70%＝5600（万元）
　　与销售额同比变动的经营资产销售百分比＝5600/5000＝112%
　　与销售额同比变动的经营负债＝3000×60%＝1800（万元）
　　与销售额同比变动的经营负债销售百分比＝1800/5000＝36%
　　融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×30%
　　　　　　　　　　　　　　　　　＝（112%－36%）×1500
　　　　　　　　　　　　　　　　　＝1140（万元）
　　2017年可动用的金融资产＝2000－1840＝160（万元）
　　2017年预计留存收益增加额＝6500×6%×（1－80%）＝78（万元）
　　2017年预计外部融资额＝1140－160－78＝902（万元）
　　2016年度净财务杠杆＝（3000－2000）/4000＝0.25（1：4）
　　2017年净负债增加额＝1140×1/5＝228（万元）
　　2017年金融负债增加额＝228－160＝68（万元）
　　2017年股东权益增加额＝1140×4/5＝912（万元）
　　2017年增发新股＝912－78＝834（万元）


　　销售增长额＝5500－5000＝500（万元），销售增长率＝500/5000＝10%
　　融资总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×10%
　　　　　　　　　　　　　　　　　＝（112%－36%）×500
　　　　　　　　　　　　　　　　　＝380（万元）
　　2017年预计留存收益增加额（股东权益增加额）＝380×4/5＝304（万元）
　　在销售净利率不变的情况下，净利润与销售收入同比增长，则：
　　2017年预计可发放股利＝400×（1＋10%）－304＝136（万元）
　　2017年净负债增加额＝380×1/5＝76（万元）
　　2017年金融负债增加额＝76－160＝－84（万元）
　　即：A公司2017年为支持5500万元销售额，可以发放136万元股利，同时需要减少84万元金融负债。

由于2018年不会增发（回购）股票，所以2018年所有者权益增加额为留存收益的增加，留存收益增加=1200×12%×（1-60%）=57.6（万元），则2018年年末所有者权益=2000+57.6=2057.6（万元），资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%=2057.6/2000×100%=1.03。

外部追加资金需要量＝（2600－800）/5000×5000×20%－5000×（1+20%）×8%×60%＝72（万元）

外部融资额=（2600/5000-800/5000）×5000×20%-5000×（1+20%）×8%×60%=72（万元）。