财务管理
问答题F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料一：2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如表1所示。表1资产负债表简表2011年12月31日单位：万元资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20％，销售净利率会下降5％，股利支付率为50％。资料三：F公司运用逐项分析的方法
题目
问答题
F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料一：2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如表1所示。表1资产负债表简表2011年12月31日单位：万元资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20％，销售净利率会下降5％，股利支付率为50％。资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：（1）F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表2所示。表2现金与营业收入之间的关系单位：万元（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40％，应付账款与营业收入的比例为20％，预计2012年上述比例保持不变。资料四：2012年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2012年年初投资10000万元，2013年年初投资5000万元，项目建设期为2年，营业期为10年，营业期各年现金净流量均4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准贴现率为10％，相关货币时间价值系数如表3所示。表3货币时间价值系数表资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9％，每年年末付息，筹资费率为2％，该公司适用的企业所得税税率为25％。计算F公司拟发行债券的资本成本。
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相似问题和答案
第1题：
甲公司对一项产品享有专利权，下列哪些行为不构成对甲公司专利权的侵犯?
A.乙公司在不知道该专利的情形下独立研发出相同的产品并予以制造
B.丙公司购买了甲公司出售的专利产品并再次予以出售
C.丁公司通过合法渠道购买了不知道是未经甲公司许可而制造的侵权产品并予以销售
D.戊公司专为科学研究和实验而使用甲公司的专利产品
参考答案：BD
第2题：
F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一：2019年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如下表所示：
资料二：预计F公司2020年营业收入会下降20%，营业净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：F公司运用逐项分析的方法进行资金需求量预测，相关资料如下：
（1）F公司近5年现金与营业收入之间的关系如下表所示：
（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2020年上述比例保持不变。
资料四：2020年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2020年全年计提折旧600万元。
资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2020年初投资10000万元，2021年初投资5000万元，项目投资期为2年，营业期为10年，营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：
资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券票面年利率9%，每年末付息，筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）运用高低点法测算F公司下列指标：
①单位变动资金（b）；②不变资金（a）；③2020年现金需要量。
（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：
①2020年存货资金需要量；②2020年应付账款需要量。
（3）测算F公司2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（4）测算F公司2020年留存收益增加额。
（5）对扩大丁产品生产线投资项目进行可行性分析：
①计算包括项目投资期的静态回收期；
②计算项目净现值；
③评价项目投资可行性并说明理由。
（6）计算F公司拟发行债券的资本成本。
资料一：2019年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如下表所示：
资料二：预计F公司2020年营业收入会下降20%，营业净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：F公司运用逐项分析的方法进行资金需求量预测，相关资料如下：
（1）F公司近5年现金与营业收入之间的关系如下表所示：
（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2020年上述比例保持不变。
资料四：2020年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2020年全年计提折旧600万元。
资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2020年初投资10000万元，2021年初投资5000万元，项目投资期为2年，营业期为10年，营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：
资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券票面年利率9%，每年末付息，筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）运用高低点法测算F公司下列指标：
①单位变动资金（b）；②不变资金（a）；③2020年现金需要量。
（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：
①2020年存货资金需要量；②2020年应付账款需要量。
（3）测算F公司2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（4）测算F公司2020年留存收益增加额。
（5）对扩大丁产品生产线投资项目进行可行性分析：
①计算包括项目投资期的静态回收期；
②计算项目净现值；
③评价项目投资可行性并说明理由。
（6）计算F公司拟发行债券的资本成本。
答案：
解析：
（1）①单位变动资金（b）=（5100-4140）/（38000-26000）=0.08
②不变资金（a）=4140-26000×0.08=2060（万元）
③现金预测模型：y=2060+0.08x
2020年现金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（万元）
（2）①2020年存货资金需要量=37500×（1-20%）×40%=12000（万元）
②2020年应付账款需要量=37500×（1-20%）×20%=6000（万元）
（3）2020年固定资产期末账面净值=20000-8000-600=11400（万元）
2020年在建工程期末余额=10000万元
（4）2020年营业净利率=（3000÷37500）×（1-5%）×100%=7.6%
2020年留存收益增加额=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（万元）
（5）①扩大丁产品生产规模投资项目各年现金净流量：
NCF0=-10000万元
NCF1=-5000万元
NCF2=0
NCF3～11=4000万元
NCF12=4000+750=4750（万元）
包括投资期的静态回收期=2+（10000+5000）/4000=5.75（年）
②项目净现值=-10000-5000×（P/F，10%，1）+4000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，2）+750×（P/F，10%，12）=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，因此该项目可行。
（6）债券资本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%。
②不变资金（a）=4140-26000×0.08=2060（万元）
③现金预测模型：y=2060+0.08x
2020年现金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（万元）
（2）①2020年存货资金需要量=37500×（1-20%）×40%=12000（万元）
②2020年应付账款需要量=37500×（1-20%）×20%=6000（万元）
（3）2020年固定资产期末账面净值=20000-8000-600=11400（万元）
2020年在建工程期末余额=10000万元
（4）2020年营业净利率=（3000÷37500）×（1-5%）×100%=7.6%
2020年留存收益增加额=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（万元）
（5）①扩大丁产品生产规模投资项目各年现金净流量：
NCF0=-10000万元
NCF1=-5000万元
NCF2=0
NCF3～11=4000万元
NCF12=4000+750=4750（万元）
包括投资期的静态回收期=2+（10000+5000）/4000=5.75（年）
②项目净现值=-10000-5000×（P/F，10%，1）+4000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，2）+750×（P/F，10%，12）=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，因此该项目可行。
（6）债券资本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%。
第3题：
第 3 题 某公司发明的一种产品被授予专利，下列情形中构成侵犯其专利权的是（ ）。
A．甲企业购进并使用了该公司制造的该种产品
B．乙研究所未经该公司同意，为进行科学实验制造该产品
C．丙残疾人福利厂未经该公司同意，制造并出售该产品
D．丁公司在该专利申请日前已经制造相同产品，并在原有范围内继续制造该产品
正确答案：C
本题考核专利权的保护。未经专利权人许可，实施其专利的行为，构成侵犯专利权。
本题考核专利权的保护。未经专利权人许可，实施其专利的行为，构成侵犯专利权。
第4题：
甲单位为一家中国企业，乙公司、丙公司为欧洲企业，丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%股权，并购项目建议书部分要点如下：
（1）乙公司为一家大型多元化集团企业，涉及电气工程、信息与通讯、家电、风机、照明等多个经营领域。近年来，受外部经济环境，尤其是欧洲经济状况影响，乙公司经营出现困难。为集中资源，巩固其在信息与通讯、电气工程等多个业务领域的领先地位，乙公司决定对风机、照明等业务予以剥离出售，降低营运的复杂性；丙公司就在本次的剥离出售计划范围内。
（2）丙公司为一家装备制造企业，以自主研发为基础，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美，在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率，销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩，但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料（1），指出乙公司所采取的总体战略类型。
2.根据资料（2），运用波士顿矩阵模型，指出丙公司风机业务在欧美市场所属的业务类型，并说明理由。
（1）乙公司为一家大型多元化集团企业，涉及电气工程、信息与通讯、家电、风机、照明等多个经营领域。近年来，受外部经济环境，尤其是欧洲经济状况影响，乙公司经营出现困难。为集中资源，巩固其在信息与通讯、电气工程等多个业务领域的领先地位，乙公司决定对风机、照明等业务予以剥离出售，降低营运的复杂性；丙公司就在本次的剥离出售计划范围内。
（2）丙公司为一家装备制造企业，以自主研发为基础，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美，在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率，销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩，但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.根据资料（1），指出乙公司所采取的总体战略类型。
2.根据资料（2），运用波士顿矩阵模型，指出丙公司风机业务在欧美市场所属的业务类型，并说明理由。
答案：
解析：
1.乙公司采取的战略类型：收缩型战略【或：紧缩型战略】
2.丙公司风机业务所处的业务类型：明星业务。
理由：丙公司在欧美市场享有较高的市场占有率，且销售增长率处于较高水平。或丙公司在欧美市场具有高增长、强竞争地位，处于迅速增长的市场、享有较大的市场份额。
2.丙公司风机业务所处的业务类型：明星业务。
理由：丙公司在欧美市场享有较高的市场占有率，且销售增长率处于较高水平。或丙公司在欧美市场具有高增长、强竞争地位，处于迅速增长的市场、享有较大的市场份额。
第5题：
一家大型制造公司有几个自主部门，这些部门在完全竞争市场上销售产品，并向公司内部的其他部门销售产品。高级管理层希望部门经理的决策能使公司利益和部门利益都达到最大化。同时，高级管理层鼓励所有部门经理达到稳定持续的管理绩效。在这样的情况下，对于在部门间交易的产品，( )的转移价格对制造公司最有利。
A.产品的完全成本
B.产品的完全成本加上一定的成本加成
C.产品的变动成本加上一定的成本加成
D.产品的市场价格
B.产品的完全成本加上一定的成本加成
C.产品的变动成本加上一定的成本加成
D.产品的市场价格
答案：D
解析：
在保证部门的自主权和完全竞争市场的情况下，以市场价格为转移价格可以达到公司和部门利益的一致以及各部门稳定持续的管理绩效。选项A不正确，以完全成本为转移价格意味着卖方部门无法从交易中获利；另外，卖方部门放弃了可能从外部购买者处获得的利润。所以，以完全成本为基础的转移价格会导致次优决策。选项B不正确，以完全成本加上一定成本加成的转移价格不能激励卖方部门降低成本。这也就不能保证所有部门都有稳定持续的管理绩效。因此，也将会导致次优决策。选项C不正确，以变动成本加上一定成本加成的转移价格和以固定成本加上一定成本加成的转移价格有着同样的缺点。它们不能激励卖方部门降低成本，不能保证所有部门都有稳定持续的管理绩效，从而会导致次优决策。
第6题：
下列公司中适合采用作业成本法计算产品成本的有（ ）。
A.公司的制造费用在产品成本中占有较大比重
B.公司的产品多样性程度低
C.公司面临的竞争激烈
D.公司的规模比较大
B.公司的产品多样性程度低
C.公司面临的竞争激烈
D.公司的规模比较大
答案：A,C,D
解析：
传统的成本计算方法是在竞争较弱、产品多样性较低的背景下设计的。当竞争变得激烈，产品的多样性增加时，传统成本计算方法的缺点被放大了，实施作业成本法变得有利。所以不选选项B。
第7题：
F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美， 2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一： 2019年 F公司营业收入 37500万元，净利润为 3000万元。该公司 2019年简化的资产负债表如表 7所示：
表 7 资产负债表简表（ 2019年 12月 31日） 单位：万元
资料二：预计 F公司 2020年营业收入会下降 20%，销售净利率会下降 5%，股利支付率为 50%。
资料三： F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
（ 1） F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表 8所示：
表 8 2015-2019 年现金与营业收入变化情况表 单位：万元
（ 2）根据对 F公司近 5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为 40%，应付账款与营业收入的比例为 20%，预计 2020年上述比例保持不变。
资料四： 2020年， F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值 8000万元出售，假设 2020年全年计提折旧 600万元。
资料五： F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资 15000万元，其中 2020年年初投资 10000万元， 2021年年初投资 5000万元，项目建设期为 2年，运营期为 10年，运营期各年净现金流量均为 4000万元。项目终结时可收回净残值 750万元。假设基准折现率为 10%，相关货币时间价值系数如表 9所示：
表 9 相关货币时间价值系数表
资料六：为了满足运营和投资的需要， F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率 9%，每年年末付息，筹资费率为 2%，该公司适用的企业所得税税率为 25%。
要求：
（ 1）运用高低点法测算 F公司现金需要量：①单位变动资金（ b）；②不变资金（ a）；③
2020年现金需要量。
（ 2）运用销售百分比法测算 F公司的下列指标：① 2020年存货资金需要量；② 2020年应付账
款需要量。
（ 3）测算 F公司 2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（ 4）测算 F公司 2020年留存收益增加额。
（ 5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：
①计算包括项目建设期的静态投资回收期；
②计算项目净现值；
③评价项目投资可行性并说明理由。
（ 6）计算 F公司拟发行债券的资本成本（一般模式）。
资料一： 2019年 F公司营业收入 37500万元，净利润为 3000万元。该公司 2019年简化的资产负债表如表 7所示：
表 7 资产负债表简表（ 2019年 12月 31日） 单位：万元
资料二：预计 F公司 2020年营业收入会下降 20%，销售净利率会下降 5%，股利支付率为 50%。
资料三： F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
（ 1） F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表 8所示：
表 8 2015-2019 年现金与营业收入变化情况表 单位：万元
（ 2）根据对 F公司近 5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为 40%，应付账款与营业收入的比例为 20%，预计 2020年上述比例保持不变。
资料四： 2020年， F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值 8000万元出售，假设 2020年全年计提折旧 600万元。
资料五： F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资 15000万元，其中 2020年年初投资 10000万元， 2021年年初投资 5000万元，项目建设期为 2年，运营期为 10年，运营期各年净现金流量均为 4000万元。项目终结时可收回净残值 750万元。假设基准折现率为 10%，相关货币时间价值系数如表 9所示：
表 9 相关货币时间价值系数表
资料六：为了满足运营和投资的需要， F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率 9%，每年年末付息，筹资费率为 2%，该公司适用的企业所得税税率为 25%。
要求：
（ 1）运用高低点法测算 F公司现金需要量：①单位变动资金（ b）；②不变资金（ a）；③
2020年现金需要量。
（ 2）运用销售百分比法测算 F公司的下列指标：① 2020年存货资金需要量；② 2020年应付账
款需要量。
（ 3）测算 F公司 2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（ 4）测算 F公司 2020年留存收益增加额。
（ 5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：
①计算包括项目建设期的静态投资回收期；
②计算项目净现值；
③评价项目投资可行性并说明理由。
（ 6）计算 F公司拟发行债券的资本成本（一般模式）。
答案：
解析：
（ 1）①单位变动资金（ b） =（ 5100-4140） /（ 38000-26000） =0.08
②不变资金（ a） =4140-26000× 0.08=2060（万元）
现金预测模型： y=2060+0.08x
③ 2020年现金需要量 =2060+0.08× 37500×（ 1-20%） =4460（万元）
（ 2） 2020年存货资金需要量 =37500×（ 1-20%）× 40%=12000（万元）， 2020年应付账款需要量 =37500×（ 1-20%）× 20%=6000（万元）
（ 3） 2020年固定资产期末账面净值 =（ 20000-600） -8000=11400（万元），在建工程期末余额 =0+10000=10000（万元）
（ 4） 2020年销售净利率 =（ 3000÷ 37500）×（ 1-5%） =7.6%
2020 年留存收益增加额 =37500×（ 1-20%）× 7.6%×（ 1-50%） =1140（万元）
（ 5）①丁项目各年净现金流量：
NCF =-10000 0 万元， NCF =-5000万元， ， 1 NCF =0 2
NCF =4000 3-11 万元， NCF =4000+750=4750（万元） 12
包括建设期的静态投资回收期 =2+（ 10000+5000） /4000=5.75（年）
②项目净现值 =-10000-5000×（ P/F， 10%， 1） +4000×（ P/A， 10%， 10）×（ P/F，10%， 2） +750×（ P/F， 10%， 12） =-10000-5000× 0.9091+4000× 6.1446× 0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，因此该项目具备财务可行性。
（ 6）债券资本成本 =9%×（ 1-25%） /（ 1-2%） =6.89%。
②不变资金（ a） =4140-26000× 0.08=2060（万元）
现金预测模型： y=2060+0.08x
③ 2020年现金需要量 =2060+0.08× 37500×（ 1-20%） =4460（万元）
（ 2） 2020年存货资金需要量 =37500×（ 1-20%）× 40%=12000（万元）， 2020年应付账款需要量 =37500×（ 1-20%）× 20%=6000（万元）
（ 3） 2020年固定资产期末账面净值 =（ 20000-600） -8000=11400（万元），在建工程期末余额 =0+10000=10000（万元）
（ 4） 2020年销售净利率 =（ 3000÷ 37500）×（ 1-5%） =7.6%
2020 年留存收益增加额 =37500×（ 1-20%）× 7.6%×（ 1-50%） =1140（万元）
（ 5）①丁项目各年净现金流量：
NCF =-10000 0 万元， NCF =-5000万元， ， 1 NCF =0 2
NCF =4000 3-11 万元， NCF =4000+750=4750（万元） 12
包括建设期的静态投资回收期 =2+（ 10000+5000） /4000=5.75（年）
②项目净现值 =-10000-5000×（ P/F， 10%， 1） +4000×（ P/A， 10%， 10）×（ P/F，10%， 2） +750×（ P/F， 10%， 12） =-10000-5000× 0.9091+4000× 6.1446× 0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，因此该项目具备财务可行性。
（ 6）债券资本成本 =9%×（ 1-25%） /（ 1-2%） =6.89%。
第8题：
某上市公司有比行业平均水平更高的存货周转率，这意味着( )。
A．该公司的应收账款周转速度比其他公司更快
B．从短期来看，该公司比其他公司更能避免破产
C．该公司的产品很可能比其他公司的产品更受市场欢迎
D．该公司比其他公司赢率更高
正确答案：B
第9题：
（2017年）甲公司为一家中国企业，乙公司、丙公司为欧洲企业，丙公司为乙公司的全资子公司。甲公司计划向乙公司收购丙公司100%的股权。
甲公司为一家建筑企业，在电力建设的全产业链（规划设计，工程施工与装备制造）中，甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平，但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC（设计-采购-施工）总承包合同中，电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势，甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。
乙公司为一家大型多元化集团企业，涉及多个经营领域。为集中资源，乙公司决定对风机、照明等业务予以剥离出售。丙公司就在本次剥离出售计划范围内。
丙公司为一家装备制造企业，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美，在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率，销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩，但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。
要求：
（1）从并购双方行业相关性角度，指出甲公司并购丙公司的并购类型，并说明理由。
（2）计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益，并据此指出甲公司并购丙公司的财务可行性。
甲公司为一家建筑企业，在电力建设的全产业链（规划设计，工程施工与装备制造）中，甲公司的规划设计和工程施工能力处于行业领先水平，但尚未涉入装备制造领域。在甲公司承揽的EPC（设计-采购-施工）总承包合同中，电力工程设备均向外部供应商采购。为形成全产业链优势，甲公司拟通过并购方式快速提升电站风机等电力工程设备的技术水平和制造能力。
乙公司为一家大型多元化集团企业，涉及多个经营领域。为集中资源，乙公司决定对风机、照明等业务予以剥离出售。丙公司就在本次剥离出售计划范围内。
丙公司为一家装备制造企业，在电站风机领域拥有世界领先的研发能力和技术水平。丙公司风机业务90%的客户来自欧美，在欧美市场享有较高的品牌知名度和市场占有率，销售一直保持着较高增长水平。虽然丙公司拥有领先的技术和良好的业绩，但是风机业务并非丙公司所属集团的核心业务。
要求：
（1）从并购双方行业相关性角度，指出甲公司并购丙公司的并购类型，并说明理由。
（2）计算甲公司并购丙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益，并据此指出甲公司并购丙公司的财务可行性。
答案：
解析：
（1）属于纵向并购中的后向一体化。
理由：纵向并购是指与企业的供应商或客户的合并。后向一体化，是指与其供应商的并购。丙公司是甲公司的供应商。
甲公司采用可比企业分析法，可比交易分析法对丙公司价值进行了综合评估。经评估，丙公司的评估价值为16亿元。甲公司向乙公司收购丙公司的报价为16.8亿元。
并购前，甲公司的市场价值为132亿元。如并购完成，预计两家公司经过整合后的市场价值合计将达到160亿元。此外，甲公司预计在并购价款外，还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。
假定不考虑其他因素。
（2）并购收益＝160－132－16＝12（亿元）
并购溢价＝16.8－16＝0.8 （亿元）
并购净收益＝12－0.8－0.5＝10.7 （亿元）
甲公司并购乙公司后能够产生10.7亿元的并购净收益，因此，此项并购具有财务可行性
理由：纵向并购是指与企业的供应商或客户的合并。后向一体化，是指与其供应商的并购。丙公司是甲公司的供应商。
甲公司采用可比企业分析法，可比交易分析法对丙公司价值进行了综合评估。经评估，丙公司的评估价值为16亿元。甲公司向乙公司收购丙公司的报价为16.8亿元。
并购前，甲公司的市场价值为132亿元。如并购完成，预计两家公司经过整合后的市场价值合计将达到160亿元。此外，甲公司预计在并购价款外，还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用0.5亿元。
假定不考虑其他因素。
（2）并购收益＝160－132－16＝12（亿元）
并购溢价＝16.8－16＝0.8 （亿元）
并购净收益＝12－0.8－0.5＝10.7 （亿元）
甲公司并购乙公司后能够产生10.7亿元的并购净收益，因此，此项并购具有财务可行性
第10题：
(2017年)甲公司是一家玩具生产企业，1998年以来，该公司依靠其成本优势将产品成功打入了东南亚，欧洲和北美市场，去年，为了进入F国市场，甲公司在该国第二大城市经济开发区建设成立了一家工厂，并顺利将其产品销往F国各地，甲公司采取的战略类型是（ ）。
A.市场开发
B.产品开发
C.市场渗透
D.相关多元化
B.产品开发
C.市场渗透
D.相关多元化
答案：A
解析：
本题考核“总体战略”的知识点。甲公司“将产品成功打入了东南亚，欧洲和北美市场”以及“F国市场”说明进行了市场扩张行动，所以甲公司的战略类型是市场开发战略