期货从业资格
根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000 [1+(5％-1％)×3／12]=3030(点)，其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。 近端掉期全价为（ ）。A.6．2388 B.6．2380 C.6．2398 D.6．2403
题目
根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000 [1+(5％-1％)×3／12]=3030(点)，其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
近端掉期全价为（ ）。
近端掉期全价为（ ）。
A.6．2388
B.6．2380
C.6．2398
D.6．2403
B.6．2380
C.6．2398
D.6．2403
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相似问题和答案
第1题：
根据股指期货合约的理论价格模型，当F>Se(r-q)(T-t)时，期货----价值偏高，可以考虑买人股指成分股，卖出期货合约进行套利，这种策略为正基差套利。（ ）
正确答案：√
第2题：
期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（ ）。
A. (r - d) (T - t) ÷360
B. St{1 + (r - d) (T - t) ÷360}
C. Ft{1 + (r - d) (T - t) ÷360}
D. Ste (r-q)(T-t)
A. (r - d) (T - t) ÷360
B. St{1 + (r - d) (T - t) ÷360}
C. Ft{1 + (r - d) (T - t) ÷360}
D. Ste (r-q)(T-t)
答案：D
解析：
答案为D。由于期货合约是联系现在和将来之间的一种合约，因此期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。在一个理性无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的成本。现货的持有成本和时间价值即期货的理论价格。
第3题：
期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（ ）。 A．(r-d)(T-t)÷360 B．St{1+(r-d)(T-t)÷360} C．Ft{1+(r-d)(T-t)+360} D．Ste(r-q)(T-t)
正确答案：D
【考点】掌握金融期货理论价格的计算公式和影响因素。见教材第二章第四节，P57。
【考点】掌握金融期货理论价格的计算公式和影响因素。见教材第二章第四节，P57。
第4题：
股价指数期货的理论价格F。的公式正确的是()。
A:Ft=St［(1+r-d)(T-t)/360］
B:Ft=St［1+(r-d)(T-t)/365］
C:Ft=St［1+(r-d)/360］
D:Ft=St［1+(r-d)/365］
B:Ft=St［1+(r-d)(T-t)/365］
C:Ft=St［1+(r-d)/360］
D:Ft=St［1+(r-d)/365］
答案：A
解析：
股价指数期货正确的公式为Ft=St［1+(r-d)(T-t)/360］，其中，=Ft是基础指数的现值，r为无风险利率，d是连续的红利支付率，（r-d)(T-t)/360是现货的持有成本和时间价值。
第5题：
假设F为指数期货价格，s为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)，r为无风险利率，q为持有期现货指数成分股股息率，T-t为期货存续期间，则当F＜se（r-q)(T-t)时，投资者的套利交易策略为()。
A:卖出指数成分股，买进无风险债券
B:卖出股指期货合约，买进指数成分股
C:卖出无风险债券，买进股指期货合约
D:卖出指数成分股，买进股指期货合约
B:卖出股指期货合约，买进指数成分股
C:卖出无风险债券，买进股指期货合约
D:卖出指数成分股，买进股指期货合约
答案：D
解析：
若F＞Se（r-q)(T-t)，期货价值偏高，可以考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利，这种策略为正向套利，若F＜Se（r-q)(T-t)，持有股指成分股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成分股套利，这种策略为负向套利。
第6题：
如果F>Se(r-q)(T-t)，期货价格高，可以考虑买入股指成份股，买入股指期货合约进行套利。（ ）
正确答案：×
期货价格偏高，应卖空期货，买现货进行套利。
期货价格偏高，应卖空期货，买现货进行套利。
第7题：
假设F为指数期货价格，S为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益（或成本），r为无风险利率，q为持有期现货指数成分股红利率，T-t为期货存续期间，则当F＞Se(r-q)(T-t)时，投资者的套利交易策略为（ ）
A:卖出期货合约，买进指数成分股
B:卖出无风险债券，买进指数成分股
C:卖出指数成分股，买进股指期货合约
D:卖出指数成分股，买进无风险债券
B:卖出无风险债券，买进指数成分股
C:卖出指数成分股，买进股指期货合约
D:卖出指数成分股，买进无风险债券
答案：A
解析：
若F＞Se(r-q)(T-t)，期货价值偏高，可以考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利，这种策略为正向套利。若F＞Se(r-q)(T-t)，持有股指成分股的成本偏高，可以考虑买八股指期货合约，卖出成分股套利，这种策略为负向套利
第8题：
期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（ ）。
A．(r—d)(T—t)/360
B．St{1+(r—d)(T—t)/360}
C．Ft{1+(r—d)(T—t)/360}
D．St(1+R)
正确答案：B
第9题：
设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，St为现货的当前价格，r为无风险利率，q为连续的红利支付率，则期货的理论价格Ft为(）。
A:St(r-q)(T-t)/360
B:(r-q)(T-t)/360
C:(r-q)(T-t)
D:St(r-q)(T-t)
B:(r-q)(T-t)/360
C:(r-q)(T-t)
D:St(r-q)(T-t)
答案：D
解析：
期货的理论价格Ft,为St(r-q)(T-t)。
第10题：
假设r为年利息率；d为年指数股息率；t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；S（t）为t时刻的现货指数；F（t,T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格 （以指数表示）；TC为所有交易成本的合计数，则下列说法正确的是（ ）。
A.无套利区间的上界应为F（t,T）+TC=S（t）[1+（r-d）（T-t）/365]+Tc
B.无套利区间的下界应为F（t,T）-TC=St[1+（r-d）（T-t）/365]-Tc
C.无套利区间的下界应为TC-F（t,T）=TC-St[1+（r-d）（T-t）/365]
D.以上都对
B.无套利区间的下界应为F（t,T）-TC=St[1+（r-d）（T-t）/365]-Tc
C.无套利区间的下界应为TC-F（t,T）=TC-St[1+（r-d）（T-t）/365]
D.以上都对
答案：A,B
解析：
无套利区间应为:St[1+（r-d）（T-t）/365]+Tc，F（t,T）-TC=St[1+（r-d）（T-t）/365]-Tc。