期货从业资格
某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（ ）张。A.44 B.36 C.40 D.52
题目
某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（ ）张。
A.44
B.36
C.40
D.52
B.36
C.40
D.52
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相似问题和答案
第1题：
某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C、三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元、60元、由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C、三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（ ）张。
A.44
B.36
C.40
D.52
B.36
C.40
D.52
答案：A
解析：
该组合的β=0.91/3+1.11/3+1.31/3=1.1 需要买进期货合约数=10000000/（2500*100）*1.1=44（张）。
第2题：
某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票中各投入100万元。为避免股价上涨的风险，决定利用6月份股指期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数100元，三只股票β系数分别为1.5,1.2,0.3，则该机构应（ ）才能有效保值。
A.卖出24张期货合约
B.卖出20张期货合约
C.买入24张期货合约
D.买入20张期货合约
B.卖出20张期货合约
C.买入24张期货合约
D.买入20张期货合约
答案：D
解析：
1.5（13）+1.2（13）+0.3（13）=1，为规避股价上涨的风险，买进期货合约，数量为3000000/（1500*100）1=20张
第3题：
根据以下材料，回答题
某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元，不计复利)。
交易者认为存在期现套利机会，应该先（ ）。
某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元，不计复利)。
交易者认为存在期现套利机会，应该先（ ）。
A．买进该股票组合，同时买进1张恒指期货合约
B．卖出该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约
C．卖出该股票组合，同时买进1张恒指期货合约
D．买进该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约
B．卖出该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约
C．卖出该股票组合，同时买进1张恒指期货合约
D．买进该股票组合，同时卖出1张恒指期货合约
答案：D
解析：
115万港元相等于23000点；利息为23000×6%×3÷12=345(点)；红利6000港元相当于120(点)，再计算剩余两个月的利息为120×6%×2÷12=1．2(点)，本利和共计为121．2点；净持有成本为345-121．2=223．8(点)；该远期合约的合理价格应为23000+223．8=23223．8(点)。实际值高于理论值，即存在期价高估，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易。
第4题：
某机构打算在三个月后投入1000万元购买A、B、C股票。为防止股价上涨，该机构利用股指期货进行套期保值。详细资料如下表所示：
则该机构应该买进()手股指期货合约。
则该机构应该买进()手股指期货合约。
A.(10000000×1．2)／(7400×300)
B.(10000000×0．9)／(7400×300)
C.(10000000×1．3)／(7400×300)
D.(10000000×1．11)／(7400×300)
B.(10000000×0．9)／(7400×300)
C.(10000000×1．3)／(7400×300)
D.(10000000×1．11)／(7400×300)
答案：D
解析：
买卖期货合约数=现货总价值×β／ (期货指数点×每点乘数)。三只股票组合的β系数=1．2×300／1000+1．3×300／1000+0．9×400／1000=1．11。则应该买进期指合约数=(10000000×1．11)／(7400×300)。
第5题：
8月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大,为回避所持有的股票组合价值下跌风险，决 定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保值。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的β系数为0.9 ，9月2日时股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基金应 （ ）张期货合约进行套期保值。
A：买进119张?
B：卖出119张?
C：买进157张?
D：卖出157张
B：卖出119张?
C：买进157张?
D：卖出157张
答案：D
解析：
该基金为回避股票组合价值下跌风险,应卖出期货合约进行套保。应该卖出的期货合约数=300000000/（ 5750x3000）9=157 （张）。注意买卖期货合约数的计算公式中，是期货指数点乘以每点乘数。
第6题：
8月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大，为回避所持有的股票组合价值下跌风险，决定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保值。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的β系数为0.9，9月2日股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基金应（ ）期货合约进行套期保值。
A.买进119张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
答案：D
解析：
该基金为回避股票组合价值下跌风险，应卖出期货合约进行套期保值。应该卖出的期货合约数量=300000000/（5750×300）×0.9≈157（张）。注意买卖期货合约数的计算公式中，是期货指数点乘以每点乘数。
第7题：
8月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大，为回避所持有的股票组合价值下跌风险，定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的β系数为0.9，9月2日的股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基数应（ ）期货合约进行套期保值。
A.买进119张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
答案：D
解析：
该基金为回避股票组合价值下跌风险，应卖出期货合约进行套期保值，、应该卖出的期货合约数量=300000000/（5750×300）×0.9≈157（张）。注意买卖期货合约数的计算公式中，是期货指数点乘以每点乘数。
第8题：
4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2．6、1．7。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（ ）张。
A：24
B：48
C：96
D：193
B：48
C：96
D：193
答案：B
解析：
股票组合的β系数=1/3（3+2．6+1．6）=2．4，买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点每点乘数）β系数=3000000/（1500100）2．4=49（张）。
第9题：
8月底，某证券投资基金认为股市下跌的可能性很大,为回避所持有的股票组合价值下跌风险，决定利用12月份到期的沪深300股指期货进行保值。假定其股票组合现值为3亿元，其股票组合与该指数的β系数为0.9，9月2日时股票指数为5600点，而12月到期的期货合约为5750点。该基金应（ ）张期货合约进行套期保值。
A.买进119张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
B.卖出119张
C.买进157张
D.卖出157张
答案：D
解析：
该基金为回避股票组合价值下跌风险,应卖出期货合约进行套保。应该卖出的期货合约数=300000000/（5750x3000）9=157（张）。注意买卖期货合约数的计算公式中，是期货指数点乘以每点乘数。
第10题：
某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为115万港元，且一个月后可收到6000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为23000点，3个月后交割的恒指期货为23800点，贝塔系数为1.03。（恒指期货合约的乘数为50港元。不计复利）交易者认为存在期现套利机会,应该先（ ）。
A.卖出该股票组合,同时买进1张恒指期货合约
B.卖出该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约
C.买进该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约
D.买进该股票组合,同时买进1张恒指期货合约
B.卖出该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约
C.买进该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约
D.买进该股票组合,同时买进1张恒指期货合约
答案：A
解析：
资金占用115港元,即对应于恒生指数23000点，相应的利息=23000*6%*3/12=345点;红利6000港元等于120个指数点,剩余2个月的利息=120*6%*2/12=1.2点净持有成本点=345-121.2=223.8点，则该远期合约的理论价格=23000+121.2=23121.2点。预期价格上涨，则应买入期货合约，买入期货合约的数量=现货总价值/（期货指点数*每点乘数）*贝塔系数=1150000/（23800*50）*1.03=0.995张。