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空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。A、空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入B、如果股票价格>执行价格，则组合的净收入=执行价格-股票价格C、如果股票价格<执行价格，则组合的净收入=股票价格-执行价格D、只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收人时，才能给投资者带来净收益

题目

空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。

  • A、空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入
  • B、如果股票价格>执行价格，则组合的净收入=执行价格-股票价格
  • C、如果股票价格<执行价格，则组合的净收入=股票价格-执行价格
  • D、只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收人时，才能给投资者带来净收益
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第1题：

下列关于期权投资策略的说法中，不正确的是（ ）。

A．保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，并不影响净损益的预期值

B．抛补看涨期权指的是购买1股股票，同时出售该股票的1股股票的看涨期权

C．多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同

D．多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用


正确答案：A
保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，同时净损益的预期值也因此降低了。

第2题：

某投资人同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，

这属于（ ）投资策略。

A．保护性看跌期权

B．抛补看涨期权

C．多头对敲

D．空头对敲


正确答案：C
C
　购入1股股票，同时购入该股票的l股看跌期权，称为保护性看跌期权；抛补看涨期权组合，是指购买l股股票，同时出售l股该股票的看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

第3题：

股票加看跌期权组合，称为（ ）。 A．抛补看涨期权 B．保护性看跌期权 C．多头对敲 D．空头对敲


正确答案：B
股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。因为单独投资于股票风险很大，如果同时增加看跌期权，可以降低投资的风险。

第4题：

下列关于期权的说法中，不正确的是（ ）。

A.看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的执行价格
B.看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格
C.同时购买某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略，称为“多头对敲”
D.同时出售某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略，称为“空头对敲”

答案：A,C,D
解析：
平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格，选项 A 的说法不正确、选项 B 的说法正确；多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，选项 C 的说法不正确；空头对敲是指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，选项 D 的说法不正确。

第5题：

下列公式中，正确的是（　）。

A.多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）
B.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格
C.空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）
D.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值－期权价格

答案：A,B,C
解析：
空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格，所以选项D不正确。

第6题：

下列公式中，正确的是（ ）。

A．多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价－执行价格，0)

B．空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格

C．空头看跌期权到期日价值=－Max(执行价格－股票市价，0)

D．空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值－期权价格


正确答案：ABC
空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格，  因此，选项D错误。

第7题：

如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是（　）。

A.保护性看跌期权的净损益＝到期日股价-股票买价-期权价格
B.抛补性看涨期权的净损益＝期权费用
C.多头对敲的净损益＝到期日股价-执行价格-多头对敲投资额
D.空头对敲的净损益＝执行价格-到期日股价＋期权费收入

答案：B
解析：
保护性看跌期权指的是股票加看跌期权组合，即购买1股股票之后，再购入该股票的1股看跌期权，如果期权到期日股价大于执行价格，则期权净收入＝0，期权净损益＝0-期权价格＝-期权价格。由于股票净损益＝到期日股价-股票买价，因此，保护性看跌期权的净损益＝到期日股价-股票买价-期权价格，即选项A正确。抛补性看涨期权是指购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。如果期权到期日股价大于执行价格，抛补性看涨期权的净损益＝执行价格-股票买价＋期权费，由于执行价格不一定等于股票买价，所以，选项B不正确。多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，多头对敲的净损益＝到期日股价-执行价格-多头对敲投资额，即选项C正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，空头对敲的净损益＝空头看涨期权净收入＋期权费收入＝-（到期日股价-执行价格）＋期权费收入＝执行价格-到期日股价＋期权费收入，即选项D正确。

第8题：

某投资人购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权，这属于下列哪种投资策略( )。

A．保护性看跌期权

B．抛补看涨期权

C．多头对敲

D．空头对敲


正确答案：B
解析：购入1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权，称为保护性看跌期权；抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

第9题：

下列关于期权到期日价值的表述中，正确的有（　）。

A.多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）
B.空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）
C.多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）
D.空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）

答案：A,B,C,D
解析：
多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0），所以选项A正确；空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0），所以选项B正确；多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），所以选项C正确；空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），所以选项D正确。

第10题：

甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权执行价格均为55元，到期日相同，看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为5元。如果到期日的股票价格为60元，则空头对敲投资组合的净收入与净损益分别为（　　）元。

A、5
B、-5
C、-6
D、6

答案：B,D
解析：
空头看涨期权的净收入=-Max（S-X，0）=-（60-55）=-5（元），空头看跌期权的净收入=-Max（X-S，0）=0（元），组合净收入=-5+0=-5（元），组合净损益=-5+6+5=6（元），故选项B、D正确。

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