金融工程

美国某公司拥有一个β系数为1.2，价值为1000万美元的投资组合，当时标准普尔500指数为1530点，请问该公司应如何应用标准普尔500指数期货为投资组合套期保值？

题目

美国某公司拥有一个β系数为1.2，价值为1000万美元的投资组合，当时标准普尔500指数为1530点，请问该公司应如何应用标准普尔500指数期货为投资组合套期保值？

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第1题：

假设标准普尔500期货指数的点数为1 400点，合约乘数为250美元，则一张合约的价值为35万美元。 （ ）


正确答案：√

第2题：

与标准普尔500指数的看跌期权构成资产组合最好是()。

A、100股IBM股票的资产组合

B、50份债券的资产组合

C、与标准普尔500指数相应的资产组合

D、50股美国电话电报公司股票和50股施乐公司股票的资产组合


答案：C

第3题：

某公司想运用4个月期的S&P500指数期货合约来对冲某价值为$5,500,000的股票组合,该组合的β值为1.2,当时该指数期货价格为1100点。假设一份S&P500指数期货的合约量为$500,则有效对冲应卖出的指数期货合约数量为()。

A、12

B、15

C、18

D、24


参考答案：A

第4题：

某公司打算运用6个月期的沪深300价指数期货为其价值600万元的股组合套期保值，该组合的β值为1.2.，当时的期货价格为400元,则该公司应卖出的期货合约数量为（ ）份。

A.15
B.27
C.30
D.60

答案：D
解析：
股指期货最佳套期保值数量：
其中，为股票组合的价值；为单位股指期货合约的价值（等于期货价格乘以合约大小）；β为该股票组合与期货标的股指的β系数。因为股票组合没有单位价格，因此很少使用套期保值比率，直接计算套期保值需要的最佳期货数量比较合适。
由于一份该期货合约的价值为400×300=12万元，因此该公司应卖出的期货合约的数量为：
1.2*600/12=60份。

第5题：

某公司打算运用6个月期的沪深300股价指数期货，为其价值600万元的股票组合套期保值，该组合的β值为1.2，当时的期货价格为400元，则该公司应卖出的期货合约数量为（）份

A.15
B.27
C.30
D.60

答案：D
解析：

第6题：

某公司想运用4个月期的S&P500股票指数期货合约来对冲某个价值为$2100000的股票组合，当时的指数期货价格为300点，该组合的卢值为1． 50。一份S&P500股指期货合约的价值为300×$500=$150000。因而应卖出的指数期货合约数目为( )。

A．14

B．21

C．10

D．28


正确答案：B
38.B【解析】计算过程如下：合约份数=现货总价值÷单位期货合约价值× =2100000÷ 150000×1.5= 21（张）。

第7题：

假设标准普尔500期货指数的点数为1400点，合约乘数为250美元，则一张合约的价值为35万美元。（ ）


正确答案：√

第8题：

某法人机构持有价值1000万美元的股票投资组合，其β系数为1.2，假设S&P500期货指数为870.4，为防范所持股票价格下跌的风险，此法人应该（ ）。

A．买进46个S&P500期货

B．卖出46个S&P500期货

C．买进55个S&P500期货

D．卖出55个S&P500期货


正确答案：D

第9题：

某公司打算运用6个月期的S&P500股价指数期货为其价值500万美元的股票组合套期保值，该组合的β值为1.5,当时的期货价格为500。由于一份该期货合约的价值为500*500=25万美元，因此该公司应卖出的期货合约的数量为：

A.25
B.20
C.35
D.30

答案：D
解析：
由于一份该期货合约的价值为500*500=25万美元，因此该公司应卖出的期货合约的数量为：

第10题：

某公司打算运用6个月期的沪深300价指数期货为其价值600万元的股组合套期保值，该组合的值为12.，当时的期货价格为400元,则该公司应卖出的期货合约数量为（ ）份。


A.15
B.27
C.30
D.60

答案：D
解析：
股指期货最佳套期保值数量：其中，Vs为股票组合的价值；Vf为单位股指期货合约的价值（等于期货价格乘以合约大小）；β为该股票组合与期货标的股指的β系数。因为股票组合没有单位价格，因此很少使用套期保值比率，直接计算套期保值需要的最佳期货数量比较合适。
由于一份该期货合约的价值为400×300=12万元，因此该公司应卖出的期货合约的数量为：1.2*600/12=60份。@##

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