经济学

问答题单因素模型假设哪两种类型的因素会造成证券收益率各个时期之间的差异？

题目
问答题
单因素模型假设哪两种类型的因素会造成证券收益率各个时期之间的差异？
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第1题：

反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ ）。

A.单因素模型

B.特征线模型

C.资本市场线模型

D.套利定价模型


参考答案：A

第2题：

证券的系数表示实际市场中证券的预期收益率与资本资产定价模型中证券的均衡期望收益率之间的差异。


正确答案：√

第3题：

套利均衡定价模型表明，在证券市场的均衡状态下，( )．

A．证券组合的期望收益率完全由其所承担的风险因素测定

B．承担相同因素风险的证券或证券组合都应具有相同的期望收益率

C．期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映

D．以上都对


正确答案：D
59.D【解析】套利组合理论认为，只要市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。ABC三项都是由套利均衡定价模型得到的结论。

第4题：

下列关于资本资产定价模型的表述，正确的是（）。

A、资本资产定价模型的基本假设就是影响资产价格波动的主要和共同的因素是市场总体价格水平
B、资本资产定价模型假设影响资产收益率波动的因素有两类，即宏观因素和微观因素
C、资本资产定价模型建立在投资者二次效用函数的假设之上
D、资本资产定价模型假设资产的收益率与未知数量的未知因素相联系

答案：A
解析：
A
CAPM基本公式：Rp=Rf+βp(RM-Rf)，D项错了；影响资产收益率波动的因素只有宏观因素，只有系统性风险，也叫做市场风险，B项错了；CAPM模型与消费者效用函数无关。

第5题：

资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。

A．投资者不知足且厌恶风险

B．证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程

C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

D．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

E．不允许卖空

F．资本市场没有摩擦


正确答案：ACDF

第6题：

资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。

A．资本市场没有摩擦

B．不允许卖空

C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

D．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

E．证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程


正确答案：ACD

第7题：

假定证券的收益率由单因素模型决定。现有一个由N种证券构成的套利组合，第种证券的投资比重为，第种证券的期望收益率为，第种证券对因素变化的敏感性指标为。那么这个套利证券组合具有的特征包括：（ ）。

A．++……+=1

B．++……+=0

C．++……+=0

D．++……+=0

E．++……+>0


正确答案：BCE

第8题：

由于组织设计因素的差异,往往会形成两种组织结构类型,分别是_______组织和_______组织。


参考答案：机械式、有机式

第9题：

资本资产套利定价模型是描述证券的期望收益率水平与因素风险水平之间关系的一个均衡模型。


正确答案：√

第10题：

单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+βirrmt+εit,其中Ai表示（ ）。

A.时期内i证券的收益率
B.t时期内市场指数的收益率
C.是截距，它反映市场收益率为0时,证券i的收益率大小
D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度

答案：C
解析：
可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai+βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因索）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小。与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关。因此Ai值是相对固走的。βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。

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