财务成本管理
多选题甲公司2019年的营业收入为35000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，净经营资产为17500万元，税后利息率为5%，平均所得税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，正确的有（ ）。A甲公司的税后经营净利率为8%B甲公司的净负债为9600万元C甲公司的净经营资产周转次数为2.22D甲公司的可持续增长率为26.58%
题目
甲公司的税后经营净利率为8%
甲公司的净负债为9600万元
甲公司的净经营资产周转次数为2.22
甲公司的可持续增长率为26.58%
相似问题和答案
第1题：
C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（ ） A．1．43 B．1．2C．1．14D．1．08
目前的税前经营利润=800／(1—20%)+10000×50%×8%=1400(万元)，税前经营利润对销量的敏感系数-税前经营利润变动率／销量变动率-经营杠杆系数-目前的边际贡献／目前的税前经营利润=[800／(1—20%)+600]／1400=1．14。
第2题：
某公司2010年营业收入为2000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为20万元，年末净经营资产为1000万元，净负债为400万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（ ）。
A．税后经营净利率为18．75%
B．净经营资产周转次数为2次
C．净财务杠杆为0．6667
D．杠杆贡献率为22．50%
税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=500×(1-25%)=375(万元)，税后经营净利率=税后经营净利润／营业收入=375／2000=18．75%；净经营资产周转次数=营业收入／净经营资产=2000／1000=2；股东权益=净经营资产-净负债=1000-400=600(万元)，净财务杠杆=净负债／股东权益=400／600=0．6667；税后利息率=20×(1-25%)／400=3．75%，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆：(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆=(18．75%×2-3．75%)×0．6667=22．50%。
第3题：
A公司的有关资料如下：2009年末的经营资产为1 200万元，经营负债为200万元，金融资产为80万元，股东权益为600万元，2009年税前经营利润为260万元，净经营资产周转率为2次，利息费用为60万元，适用的所得税率为25%。
要求：(1)计算2009年末的净经营资产、净负债、净财务杠杆和金融负债；
(2)计算2009年的销售收入、税后经营利润、税后利息、净利润和权益净利率；
(3)计算2009年的税后利息率、净经营资产利润率、经营差异率和杠杆贡献率。
答：(1)净经营资产=经营资产-经营负债=1 200-200=1 000(万元)
净负债=净经营资产-股东权益=1 000-600=400(万元)
净财务杠杆=净负债÷股东权益=400÷600=0．67
金融负债=净负债+金融资产=400+80=480(万元)
(2)净经营资产周转率=销售收入÷净经营资产=2
销售收入=2×净经营资产=2×1000=2 000(万元)
税后利息=利息费用(1-平均所得税率)=60×(1-25％)=45(万元)
税后经营利润=税前经营利润(1-平均所得税率)=260×(1-25％)=195(万元)
净利润=税后经营利润-税后利息=195-45=150(万元)
权益净利率=150÷600×100％=25％
(3)税后利息率=税后利息÷净负债×100％=45÷400×100％=11．25％
净经营资产利润率=税后经营利润÷净经营资产×100％=195÷1 000×100％=19．5％
经营差异率=净经营资产利润率-税后利息率=19．5％-11．25％=8．25％
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=8．25％×0．67=5．53％
第4题：
Ⅰ．营业净利率为16.08%
Ⅱ．净资产周转率为1.5次
Ⅲ．净资产收益率为32.16%
Ⅳ．已获利息倍数为25倍
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
营业净利率 = 净利润/营业收入 ×100%，
净资产周转率=销售收入/【（期初净资产总额+期末净资产总额）/2】，净资产总额=总资产-负债总额
净资产收益率=税后利润/所有者权益
已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=EBIT/interest expense 或=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用，
已获利息倍数又称利息保障倍数。 @##
第5题：
DX公司目前想对乙公司进行价值评估，2006年末的经营现金为200万元，经营流动资产为500万元，经营流动负债为400万元，经营长期资产为800万元，经营长期负债为200万元，金融负债为350万元，金融资产为50万元，所有者权益为600万元。预计2007年乙公司的实体现金流量为100万元，经营现金净流量为160万元，资产负债表中经营长期资产增加额为120万元，折旧与摊销为20万元，经营营运资本增加50万元，利息费用为30万元，平均所得税率为20%。预计加权平均资本成本2(107年为10%，2008年为9%，2009年为8%，从2010年开始稳定在7%，并可持续。
要求计算乙公司的下列指标：
(1)2006年末的经营营运资本、净经营长期资产、净经营资产；
(2)预计2007罐的资本支出、无息长期负债增加；
(3)预计2007年的总投资、净投资、期末净经营资产、税后经营利润、税后利润和经济利润；
(4)计算2008年和2009年的折现系数(保留四位小数)；
(5)假设2008年经济利润增长率为5%，从2009年开始稳定在4%，并且可以持续，计算乙公司目前的实体价值。
(1)经营营运资本
=经营现金+经营流动资产-经营流动负债
=200+500-400=300(万元)
净经营长期资产
=经营长期资产-经营长期负债
=800-200=600(万元)
净经营资产=300+600=900(万元)
(2)2007年的资本支出
=经营现金净流量-实体现金流量
=160-100=60(万元)
因为，资本支出=经营长期资产净值增加+折旧与摊销-无息长期负债增加所以，2007年的无息长期负债增加
=120+20-60=80(万元)
(3)2007年的总投资=经营营运资本增加+资本
支出=50+60=110(万元)
2007年的净投资=总投资-折旧与摊销
=110-20=90(万元)
2007年末的净经营资产
=2007年初的净经营资产+2007年的净投资
=900+90=990(万元)
2007年的税后经营利润
=实体现金流量+净投资
=100+90=190(万元)
2007年的税后利润
=税后经营利润-税后利息费用
=190-30×(1-20%)=166(万元)
2007年初的投资资本
=所有者权益+净负债
=600+(350-50)=900(万元)
2007年的经济利润
=190-900×10%=100(万元)
(4)2008年的折现系教
=1/[(1+10%)×(1+9%)]=0.8340
2009年的折现系数=0.8340/(1+8%)=0.7722
(5)2008年的经济利润
=100×(1+5%)=105(万元)
2009年的经济利润
=105×(1+4%)=109.2(万元)
2010年的经济利润
=109.2×(1+4%)=113.568(万元)
2007年初实体价值
=900+100/(1+10%)+105X0.8340+109.2×0.7722+113.568/(7%-4%)×0.7722
=900+90.91+87.57+84.32+2923.24
=4086.04(万元)
第6题：
M公司的期初投资资本为2000万元，其中净负债600万元，权益资本1400万元；税后利息费用60万元，税后利润300万元；净负债成本(税后)8%，权益成本为12%。则剩余经营收益为( )万元。
A．60
B．-116
C．144
D．112
解析：加权平均资本成本=8%×600/2000+12%×1400/2000=10.8%剩余经营收益=(300+60)-2000×10.8%=144(万元)
第7题：
某公司2010年税前经营利润为600万元，利息费用为40万元，净经营资产为1200万元，股东权益为400万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据 使用年末数计算)，则杠杆贡献率为（ ）。
A．67．50%
B．62．73%
C．54．28%
D．46．20%
税后经营净利润=税前经营利润×(1-25%)=600×(1-25%)=450(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产=450／1200=37．5%；净负债=净经营资产-股东权益=1200-400=800(万元)，净财务杠杆=净负债／股东权益=800／400：2：税后利息率=40×(1-25%)／800=3．75%，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(37．5%-3．75%)×2=67．50%。
第8题：
已知某公司某年财务数据如下：营业收入250万元，利息费用16万元，营业利润54万元，税前利润38万元。根据上述数据可以计算出（ ）。
A．利息支付倍数为2.255
B．利息保障倍数为3.375
C．息税前利润为54万元
D．净利润为234万元
第9题：
某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（ ）。
A．税后经营利润率为19%
B．净经营资产周转次数为1.67次
C．净财务杠杆为0.5
D．杠杆贡献率为13.6%
税后经营利润＝息税前经营利润×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(万元)，税后经营利润率＝税后经营利润/营业收入＝480/2500＝19.2%；净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝2500/1500＝1.67；股东权益＝净经营资产－净负债＝1500—500＝1000(万元)，净财务杠杆＝净负债/股东权益＝500/1000＝0.5；税后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－税后利息率)X净财务杠杆＝(税后经营利润率X净经营资产周转次数－税后利息率)×净财务杠杆＝(19.2%×1.67—4.8%)x 0.5＝13.6%。
第10题：
B、64.5%
C、46.5%
D、44.5%