财务与会计
单选题甲公司拟进行一项投资，现有两个互斥投资方案，A方案初始投资额为40万元，项目期限为2年，期限终结时净残值为4万元，每年营业现金净流量为25万元。B方案初始投资额为60万元，项目期限为2年，期限终结时无残值，每年营业现金净流量为40万元，折现率为10%，甲公司应选择的方案是()。[已知：(P/A，10%，2)=1.7355,(P/F,10%,2)=0.8264]A A方案B B方案C 两个方案都可以D 无法确定
题目
A方案
B方案
两个方案都可以
无法确定
相似问题和答案
第1题：
某投资方案的初始投资额为3600万元，每年现金净流量均为800万元。该方案的投资回收期为( )年。
A．2.5
B．3.0
C．4.5
D．5.0
解析：初始投资是一次支出、且每年现金净流量相等时，投资回收期=初始投资额/每年现金净流量=3600/800=4.5
第2题：
甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理白勺投资决策，相关资料如下：
(1)甲方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的净现值为15万元。
(2)乙方案原始投资额为120万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为60万元。
(3)该项目的折现率为10%：
要求：
(1)计算甲方案真实的净现值；
(2)计算乙方案的净现值；
(3)用年等额净回收额法做出’投资决策；
(4)用方案重复法做出投资决策。
(1)在建设期起点发生投资(NCF0不等于零)的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需要调整：调整后的净现值一按插入函数法求得的净现值×(1+iC)，因此，甲方案真实的净现值＝15×(1+10%)＝16.5(万元)。
(2)乙方案的净现值一60×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)－120＝15.65(万元)
(3)甲方案的年等额净回收额＝16.5/(P/A，10%，6)＝3.79(万元)乙方案的年等额净回收额＝15.65/(P/A，10%，4)＝4.94(万元)
结论：应该选择乙方案。
(4)4和6的最小公倍数为12，用方案重复法计算的甲方案的净现值＝16.5+16.5×(P/F，10%，6)＝25.81(万元)
用方案重复法计算的乙方案的净现值＝15.65+15.65×(P/f，10%，4)+15.65×(P/F，10%，8)＝33.64(万元)
结论：应该选择乙方案。
第3题：
现有A、BG两个互斥的投资方案，A方案的初期投资额为100万元，一年后的净收益为120万元；B方案的初期投资额为200万元，一年后的净收益为245万元。A、B两个方案的寿命期都为一年，一年后的净残值为零。则B方案较A方案增加投资的追加投资收益率是（ ）。
A.15%
B.18%
C.22%
D.25%
第4题：
（1）甲方案的有关资料如下：
单位：元
（2）乙方案需要投资60000元，第一年年初投资40%，第二年年初投资剩余的60%，建设期为2年，营业期为5年，预计投产后第一年营业收入为80000元，以后各年每年营业收入为100000元，变动成本率为40%，每年付现的固定成本为15000元。项目终结后残值变现价值为5000元。税法规定折旧年限为4年，残值率为10%。项目需增加营运资本10000元，在营业期期初垫支，项目终结时收回。
要求：
（1）计算甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期；③包括建设期的动态回收期。
（2）计算乙方案各年的现金净流量。
（3）计算乙方案的净现值。
（4）若甲、乙两个方案为互斥方案，判断该企业应投资哪个方案，并说明理由。
②因为甲方案第4年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0（元）
所以该方案包括建设期的静态回收期=4（年）
③包括建设期的动态回收期=4+[50000-（16528+15026+6830）]/12418=4.94（年）
（2）折旧=60000×（1-10%）/4=13500（元）
NCF0=-60000×40%=-24000（元）
NCF1=-60000×60%=-36000（元）
NCF2=-10000元
NCF3=80000×（1-40%）×（1-25%）-15000×（1-25%）+13500×25%=28125（元）
NCF4~6=100000×（1-40%）×（1-25%）-15000×（1-25%）+13500×25%=37125（元）
NCF7=100000×（1-40%）×（1-25%）-15000×（1-25%）+10000+5000+（60000×10%-5000）×25%=49000（元）
（3）净现值=-24000-36000×（P/F，10%，1）-10000×（P/F，10%，2）+28125×（P/F，10%，3）+37125×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，3）+49000×（P/F，10%，7）=50650.16（元）
（4）甲方案的等额年金=17737/（P/A，10%，6）=4072.51（元）
乙方案的等额年金=50650.16/（P/A，10%，7）=10403.86（元）
乙方案的等额年金10403.86元大于甲方案的等额年金4072.51元，所以该企业应该选择投资乙方案。
第5题：
B.24567
C.26456
D.34225
第6题：
甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
(1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的净现值为18万元：
(2)乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为l年，运营期每年的净现金流量均为50万元。
(3)该项目的折现率为10%。
要求：
(1)计算甲方案真实的净现值；
(2)计算乙方案的净现值；
(3)用年等额净回收额法做出投资决策；
(4)用方案重复法做出投资决策；
(5)用最短计算期法做出投资决策。
(1)在建设期起点发生投资(NCF0不等于零)的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需要调整：调整后的净现值=按插入函数法求得的净现值×(1+ic)
因此，甲方案真实的净现值=18×(1+10％)=19.8(万元)
(2)乙方案的净现值=50×(P／A，10％，3)×(P／F，10％，1)-100=13.04(万元)
(3)甲方案的年等额净回收额=19.8／(P／A，10％，6)=4.55(万元)
乙方案的年等额净回收额=13.04／(P／A，10％，4)=4.11(万元)
结论：应该选择甲方案。
(4)4和6的最小公倍数为12
用方案重复法计算的甲方案的净现值=19.8+19.8×(P／F，10％，6)=30.98(万元)
用方案重复法计算的乙方案的净现值=13.04+13.04 ×(P／F，10％，4)+13.04 ×(P／F，10％，8)=28.03(万元)
结论：应该选择甲方案。
(5)最短计算期为4年
用最短计算期法计算的甲方案的净现值=19.8／(P／A，10％，6)×(P／，4，10％，4)=14.41(万元)用最短计算期法计算的乙方案的净现值=13.04(万元)
结论：应该选择甲方案。
第7题：
（四）
某房地产公司欲投资两个彼此独立、投资寿命期为一年的项目，其投资额和净收益见下表。各项目的投资方案是互斥的，该公司拥有的资金数额为5000万元，要求的基准收益率为12％。
单位：万元
甲项目
乙项目
方案
投资额
净收益
方案
投资额
净收益
甲l甲2甲3甲4
1000
2000
3000
4000
150
370
450
720
乙l乙2乙3乙4
1000
2000
3000
4000
200
350
450
600
95．上表中，这两个项目的无资格方案共有（ ）个。
A．1
B．2
C．3
D．4
第8题：
某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，预计使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元;乙项目共需投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，预计使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧，资金成本为14%。要求： (1) 计算甲、乙方案的净现值; (2) 根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。
第9题：
要求：（1）计算乙方案的净现值；
（2）使用等额年金法作出投资决策。
（2）甲方案净现值的等额年金＝27.25/（P/A，9%，6）＝6.07（万元）；
乙方案净现值的等额年金 ＝19.33/（P/A，9%，4）＝5.97（万元）
结论：应该选择甲方案。
第10题：
（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，初始期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）90万，不包含财务费用年总成本费用60万元。
（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，营运资本投资80万。初始期2年，经营期为5年，固定资产投资于初始期起点投入，营运资本投资于初始期结束时投入，固定资产净残值收入8万，项目投产后，年营业收入170万，年付现成本80万。全部流动资金于终结点收回。
＜1>、计算甲、乙方案各年的净现金流量；
＜2>、计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期；
＜3>、该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值；
＜4>、计算甲、乙两方案净现值的等额年金，并比较两方案的优劣；
＜5>、利用共同年限法比较两方案的优劣。
折旧＝（100－5）/5＝19（万元）
NCF0＝－150（万元）
NCF1～4＝（90－60）＋19＝49（万元）
NCF5＝49＋50＋5＝104（万元）（1分）
②乙方案各年的净现金流量
NCF0＝－120（万元）
NCF1＝0（万元）
NCF2＝－80（万元）
NCF3～6＝170－80＝90（万元）
NCF7＝90＋80＋8＝178（万元）（1分）
【考点“互斥项目的优选问题”】
①甲方案包括初始期的静态投资回收期
＝150/49＝3.06（年）（1分）
②乙方案不包括初始期的静态回收期
＝200/90＝2.22（年）
乙方案包括建设期的静态投资回收期
＝2＋2.22＝4.22（年）（1分）
【考点“互斥项目的优选问题”】
①甲方案的净现值
＝49×（P/A，10%，4）＋104×（P/F，10%，5）－150
＝69.90（万元）（1分）
②乙方案的净现值
＝90×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）＋178×（P/F，10%，7）－80×（P/F，10%，2）－120
＝141.00（万元）（1分）
【考点“互斥项目的优选问题”】
①甲方案净现值的等额年金＝69.90/（P/A，10%，5）＝18.44（万元）
②乙方案净现值的等额年金＝141.00/（P/A，10%，7）＝28.96（万元）（0.5分）
因为乙方案净现值的等额年金大，所以乙方案优于甲方案。（0.5分）
【考点“互斥项目的优选问题”】
两方案寿命期的最小公倍数为35年
①甲方案调整后的净现值
＝69.90＋69.90×（P/F，10%，5）＋69.90×（P/F，10%，10）＋69.90×（P/F，10%，15）＋69.90×（P/F，10%，20）＋69.90×（P/F，10%，25）＋69.90×（P/F，10%，30）
＝177.83（万元）
②乙方案调整后的净现值
＝141.00＋141.00×（P/F，10%，7）＋141.00×（P/F，10%，14）＋141.00×（P/F，10%，21）＋141.00×（P/F，10%，28）
＝279.31（万元）
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。（1分）
【考点“互斥项目的优选问题”】