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已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税税率为35%。如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为()。A.6% B.7.5% C.10% D.12%

题目
已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税税率为35%。如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为()。

A.6%
B.7.5%
C.10%
D.12%
参考答案和解析
答案：B
解析：
设债务税前资本成本为K，则有：WACC=111.8×15%+0.8/1.8×(1-35%)×K=10.5%解之得：K=7.5%。
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第1题：

A公司的目标负债－权益比为0.45,其加权资本成本为9.8%,公司税率为35%,那么:(1)如果公司的权益资本成本为13%,则公司税前债务资本成本是多少?(2)如果公司的税后债务资本成本为5.9%,则公司的权益资本成本为多少?


正确答案：

第2题：

M公司的目标资本结构为40%的负债、10%的优先股和50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15.6%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（ ）。

A．10.24%

B．11.5%

C．11.2%

D．11.35%


正确答案：B

第3题：

甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为l2%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为l，同时企业的债务税前资本成本下降到5．5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，则下列说法正确的有（ ）。 A．无负债企业的权益资本成本为8% B．交易后有负债企业的权益资本成本为10．5% C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%


正确答案：ABCD
交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本一税前债务资本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本一交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

第4题：

新舟公司长期资产市场价值总额为5000万元，其中长期负债3000万元，普通股2000万元，债务税前资本成本为8%，普通股资本成本率为15%，公司所得税率为25%，则该公司加权平均资本成本为( )。

A.9%
B.10. 8%
C.9.6%
D.11%

答案：C
解析：

第5题：

某公司的目标债券-权益比率是0.8，该公司权益资本成本是15%，WACC是10%，公司所得税税率25%，则该公司的税前债务成本是( )

A5%

B10%

C7%

D8%


正确答案：A

第6题：

采用综合成本表示公司的资本成本为()

A、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本

B、综合融资成本=税前债务融资成本×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

C、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

D、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例


参考答案：C

第7题：

某公司的权益资本成本是16%，债务资本成本是8%，所得税率25%,债务-权益比率为1，则该公司的WACC是( )

A8%

B11%

C10%

D9%


正确答案：B

第8题：

甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到5．5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（ ）。

A．无负债企业的权益资本成本为8%

B．交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%

C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%


正确答案：ABCD
交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1×(8%-5.5%)=10．5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2×10．5%+1/2×5．5%= 8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

第9题：

某公司息税前利润为1200万元，且未来保持不变，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资本为6000万元，其中90%由普通股资本构成，股票账面价值为5400万元，10%由债务资本构成，债务账面价值为600万元，债务利息率等于税前债务资本成本，假设债务市场价值与其账面价值基本一致，且不存在优先股，净利润全部用来发放股利。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本情况见表1：
表1债务利息率与权益资本成本



要求：
（1）填写表1中用字母表示的空格。
（2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。
表2公司市场价值与企业加权平均资本成本



（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


答案：
解析：
（1）根据资本资产定价模型：
A=6%+1.3×（12%-6%）=13.8%
14.4%=6%+1.4×（B-6%），计算得出B=12%
15%=C+1.5×（12%-C），计算得出C=6%
D=6%+1.7×（12%-6%）=16.2%
（2）



E=净利润/权益资本成本=（1200-600×10%）×（1-25%）/13.8%=6195.65（万元）
F=600+6195.65=6795.65（万元）
G=10%×（1-25%）=7.5%
H=A=13.8%
I=7.5%×8.83%+13.8%×91.17%=13.24%
J=4920/（6000-1800）=1.1714
K=（1200-2400×14%）×（1-25%）/16.2%=4000（万元）
L=4000+2400=6400（万元）
M=2400/6400=37.5%
N=4000/6400=62.5%
O=14%×（1-25%）=10.5%
P=D=16.2%
Q=10.5%×37.5%+16.2%×62.5%=14.06%
（3）由于债务资本为1200万元时，企业价值最大，同时加权平均资本成本最低，所以债务资本为1200万元的资本结构最优。

第10题：

公司债务权益比为1,其权益资本成本为16%,公司债务成本为8%。如 果公司所得税率为25%,那么在公司偾务权益比为0时，其权益成本为多少？（）

A.11.11%
B.12.00%
C.12.57%
D.13.33%

答案：C
解析：

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