期货投资分析
多选题利用场内看涨期权对冲场外期权合约风险，确定在每个合约中分配Delta的数量时需考虑（ ）等因素。A管理能力B投融资利率C冲击成本D建仓成本
题目
多选题
利用场内看涨期权对冲场外期权合约风险，确定在每个合约中分配Delta的数量时需考虑（ ）等因素。
A
管理能力
B
投融资利率
C
冲击成本
D
建仓成本
参考答案和解析
正确答案：
A,C,D
解析：
利用场内的看涨期权来对冲场外期权合约风险的方案中，每个合约中分配多少Delta这个问题的解决方案是：在建仓成本（单位Delta所需要的资金）、管理能力和冲击成本等多因素之间取得平衡。
利用场内的看涨期权来对冲场外期权合约风险的方案中，每个合约中分配多少Delta这个问题的解决方案是：在建仓成本（单位Delta所需要的资金）、管理能力和冲击成本等多因素之间取得平衡。
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相似问题和答案
第1题：
看涨期权的买方要想对冲了结其持有的合约，需要（ ）。
A.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约
B.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约
C.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
D.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
B.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约
C.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
D.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
答案：B
解析：
看涨期权的买方对冲了结其持有的合约，需卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权。
第2题：
看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应（ ）。
A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权
B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权
C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权
D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权
B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权
C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权
D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权
答案：A
解析：
交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割（即交收现货）来结束交易，而是通过对冲了结。买人建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。故本题选A项。
第3题：
看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，其应当买人同样内容、同等数量的看跌期权合约。（ ）
正确答案：B
看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。
看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。
第4题：
产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（ ）风险。
A.Rho
B.Theta
C.Vega
D.Delta
B.Theta
C.Vega
D.Delta
答案：D
解析：
A项，Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的；B项，Theta是用来度量期权价格对到期日变动敏感度的；C项，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感；D项，Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，用公式表示为Delta=期权价格变化／标的价格变化。从上述风险指标的含义可知，产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的Delta风险。
第5题：
以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。
A、场外期权较场内期权流动性好
B、场内期权被称为期货期权
C、场外期权被称为现货期权
D、场外期权合约可以是非标准化合约
A、场外期权较场内期权流动性好
B、场内期权被称为期货期权
C、场外期权被称为现货期权
D、场外期权合约可以是非标准化合约
答案：D
解析：
按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交易所上市交易的期权称为场内期权，也称为交易所期权；在交易所以外交易的期权称为场外期权。
第6题：
看跌期权的买方想对冲了结该合约部位，应（ ）。
A.卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约
B.买入同样内容、同等数量的看涨期权合约
C.卖出同祥内容、同等数量的看跌期权合约
D.买入同样内容、同等数量的看跌期权合约
B.买入同样内容、同等数量的看涨期权合约
C.卖出同祥内容、同等数量的看跌期权合约
D.买入同样内容、同等数量的看跌期权合约
答案：C
解析：
此题考察期权的头寸了结。看跌期权的买方对冲平仓时应:卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权。注意:对冲了结时，买方对应“卖出”；买入的是什么期权，那么卖出的就是什么期权，只是买卖方向不同，其他都一致。
第7题：
看跌期权的买方想对冲了结该合约部位，应（ ）。
A、卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约
B、买入同样内容、同等数量的看涨期权合约
C、卖出同祥内容、同等数量的看跌期权合约
D、买入同样内容、同等数量的看跌期权合约
B、买入同样内容、同等数量的看涨期权合约
C、卖出同祥内容、同等数量的看跌期权合约
D、买入同样内容、同等数量的看跌期权合约
答案：C
解析：
此题考察期权的头寸了结。看跌期权的买方对冲平仓时应:卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权。注意:对冲了结时，买方对应“卖出”；买入的是什么期权，那么卖出的就是什么期权，只是买卖方向不同，其他都一致。
第8题：
下列关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（ ）
A.场外期权被称为现货期权
B.场内期权被称为期货期权
C.场外期权合约可以是非标准化合约
D.场外期权比场内期权流动性风险小
B.场内期权被称为期货期权
C.场外期权合约可以是非标准化合约
D.场外期权比场内期权流动性风险小
答案：C
解析：
在交易所以外采用非集中交易的非标准化期权合约被称为场外期权，也称为店头市场期权或柜台期权。在交易所进行集中交易的标准化期权合约被称为场内期权，也称为交易所期权。场外交易具有较高的流动性风险和信用风险。
第9题：
利用场内看涨期权对冲场外期权合约风险，确定在每个合约中分配De1ta的数量时需考 虑（ ）等因素。
A.管理能力
B.投融资利率
C.冲击成本
D.建仓成本
B.投融资利率
C.冲击成本
D.建仓成本
答案：A,C,D
解析：
第10题：
场外期权的乙方根据甲方的特定需求设计场外期权合约，在这期间，乙方需要完成的工作是（ ）。
A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险
B.确定风险对冲的方式
C.确定风险对冲的成本
D.评估提出需求一方的信用
B.确定风险对冲的方式
C.确定风险对冲的成本
D.评估提出需求一方的信用
答案：A,B,C
解析：
场外期权的乙方根据甲方的特定需求设计场外期权合约，在甲方需求和期权标的、行权价格水平或区间、期权价格和合约期限等关键条款中取得平衡，并反映在场外期权合约中。在这期间，乙方通常需要评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险，并确定风险对冲的方式和成本。在场外期权合约生效后，乙方就需要根据既定的风险对冲方式进行交易，以把该合约带来的风险控制在目标范围内。
考点：利用场外期权对冲风险
考点：利用场外期权对冲风险